购买大多数全国零售商的股票时 投资者有一些有根据的担忧

在购买大多数全国零售商的股票时，投资者有一些有根据的担忧。毕竟，该行业的特点是利润率低，竞争激烈。电子商务的中断也加剧了这些风险，使得寻找具有将在未来十年及以后持续存在的优势的公司变得更加困难。

如果这些担忧让你完全避开这个行业，希望在其他地方找到更可预测的盈利增长，你可能想重新考虑这个决定。TJX公司 (纽约证券交易所股票代码：TJX)为投资者提供了销售强度和盈利能力的完美组合 - 所有这些都包含在通过广泛的零售环境提供的商业模式中。

再次获胜

这家价格低廉的零售巨头刚刚结束了2019年的强劲财政，其中包括许多这些资产。其现有店铺超过4,000家店铺的销售增长率从去年的2%上升至6%。TJX通过在全球范围内增加236个新地点来补充这些收益，目前这些地区遍布美国，加拿大，欧洲和澳大利亚。

这一结果足以击败Target (纽约证券交易所代码：TGT)，其5%的销售额增长标志着其十多年来的最佳表现。TJX在没有电子商务销售蓬勃发展的帮助下表现优于Target，因为它不包括其报告的可比店面销售数据的收益。剥离数字销售，Target的销售增长将是一个较小的3.2%。相比之下，去年TJX的核心TJ Maxx和Marshalls品牌增长了7%。

赚取利润

与其大多数竞争对手一样，TJX正在应对由更高的供应链成本和更高的工资带来的盈利挑战。这家价格低廉的巨头通过大力提高员工薪酬来增加这种压力，包括提供带薪育儿假和更长时间带薪休假等福利。

事实上，这些问题并没有严重损害利润率，这证明了TJX灵活的低价销售方法。由于该公司充分利用了大量有吸引力的库存购买机会，毛利率在去年的销售额中保持稳定在29%左右。与目标和沃尔玛相比，TJX已经花费数十亿美元建立大规模的数字履约网络，其支出增长较为温和，主要是由于增加了劳动力成本。

未来

首席执行官厄尼·赫尔曼(Ernie Herrman)及其执行团队相信，他们的最新成果表明，未来几年实体购物将成为一个巨大的增长途径。这就是为什么该公司认为它可以在现有市场中扩展到超过6,000家商店，而今天这一数字大约为4,300家。与此同时，TJX灵活且不断轮换的服装和家居用品库存应该保持相对于在线挑战者的保护，就像近年来一样。

事实上，该公司最近连续第23年实现可比店面销售增长，这是沃尔玛和塔吉特都无法做到的。

并非巧合的是，TJX在过去23年中每年都提高了股息，包括2019年加息18%，去年加息25%。两次加薪，该公司将成为独家Dividend Aristocrat俱乐部中少数几家零售商之一。这种类型的连胜强烈表明持久的竞争优势，特别是考虑到零售商近年来加速的市场份额增长。

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