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布里奇沃特警告美国利润率最高 股价下跌
2019-04-18 17:59:41
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导读 全球最大的对冲基金布里奇沃特协会(Bridgewater Associates)周三在一份报告中表示，美国企业利润率较高的主要原因是不可持续，并且现在正
全球最大的对冲基金布里奇沃特协会(Bridgewater Associates)周三在一份报告中表示，美国企业利润率较高的主要原因是不可持续，并且“现在正面临威胁”，最终将导致股价大幅下跌。
“过去二十年来，美国公司的利润率已经飙升，占股票相对于现金的超额收益的一半以上，”负责监管超过1600亿美元资产的布里奇沃特表示。
“如果没有持续的利润率扩张，美国股市将比现在低40%。”
布里奇沃特说，在过去的几十年里，几乎所有主要的利润驱动因素都有所改善。
“工党的议价能力下降，公司税下降，关税下降，全球化增加，技术允许更大规模和更低的边际成本，反垄断执法下降，利率下降。这些因素产生了历史上最专业的企业环境。许多高利润率的驱动因素现在都受到威胁。“
布里奇沃特说：“过去20年来支持利润率的一些力量不太可能继续提振。” “随着全球劳动力成本接近均衡，海外生产的激励措施已经减少，国内成本和不断上升的贸易冲突增加了离岸外包的风险，而移民海外的潜在税率套利现在要小得多。”
布里奇沃特表示，与此同时，民众的情绪已开始转向推动企业利润的力量，以及对受益最多的公司。
报告称，“我们正处于民众主义反对不平等加剧的强烈反对之中，并越来越多地看到更多的保护主义。” “最近的调查显示，对全球化的兴趣越来越大，对公司的权力越来越广泛，对政府监管公司的态度也越来越受欢迎。”
该公司表示，还有更多关于对从当前政府政策中受益的超级盈利公司征税的讨论。
例如，欧洲潜在的“数字服务税”明确旨在通过对居民的在线收入征收销售税来结束税收套利。
“虽然这些拟议规则对这些科技巨头的整体盈利能力的当前影响相对较小，但它们在风中可能正在转变，并且优惠税收政策不可能重复推动数十年的推动。 ，“布里奇沃特说。
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