全球金融危机之后市场几次出现急剧上涨担心激励措施的崩溃

市场摇摆美联储

在全球金融危机之后，市场几次出现急剧上涨，担心激励措施的崩溃。

美联储有一个艰难的平衡行为。一方面，不应允许市场决定其条款，因为低利率符合股票市场的利益，并且通常会增加经济增长。另一方面，储备系统总是可以通过其利率政策和量化宽松决策来预测市场。波动性通常是由与未来FOMC计划相关的评论基调引起的。美联储通过其前瞻性指引引领市场预期，但有时似乎“尾巴正试图摇摆不定”。

在全球金融危机之后，市场几次出现急剧上涨，担心激励措施的崩溃。结果，美联储逐渐调整了立场，这非常像勒索。我们在去年年底看到的类似情况。

从经济角度来看，今年不可能相信降低利率的可能性：尽管市场对这种情况的可能性有40%的肯定。所有这一切 - 在令人难以置信的国家统计数据的背景下：几十年来失业率最低：工资和费用增长到多年未见的水平。工业以及服务业最近已经实现了长期增长。很自然，现在我们看到这些分支机构出现了一些放缓：原材料价格下跌更是如此。然而 - 并且有必要强调 - 这些变化将增长率恢复到趋势水平，仅此而已。我们不能认真谈论迫在眉睫的停滞甚至经济衰退。

债务市场的动态(它表明全国利率下降)不仅应该通过市场参与者的预测来解释，而应该通过短期定位来解释：在年底，投资者正积极从新兴市场撤资，买空期限论文为“现金”。由于需求如此之高，价格上涨，收益率下降。

目前，投资者的行为有些令人沮丧。一年前，债务市场预计会有2-3次上涨，而美联储则自信地坚持了4次加息的计划。我们看到经济强劲到足以保持增长高于平均水平，尽管收紧。

同样，很难相信市场预测比美联储的预期更接近现实。因此，在不久的将来，有必要期望重估预期，以及短期美国债券收益率的一些反弹，以及因此加强美元汇率。

在重要水平中，值得关注的是1.15水平，欧元兑美元在过去两个月内无法通过，因为市场在逢低买入美元。如果我们的假设是正确的，那么从这些标志来看，美元完全能够发展其增长。