这种高产的可再生能源股票具有创造力 可以推动更快的增长

布鲁克菲尔德可再生能源公司 (纽约证券交易所股票代码：BEP)一直致力于开展即时交易，以扩大其可再生能源业务，从而以更快的速度增加现金流和股东分配。例如，以水电为主的公司在过去几年中投资了数亿美元用于风力和太阳能发电机TerraForm Power (纳斯达克股票代码：TERP)。第一笔交易加强了TerraForm的财务状况，而第二笔交易则有助于 推动针头收购。像这样的交易利用了Brookfield Renewable的财务实力来帮助其他人扩大清洁能源业务，使Brookfield获得强劲的投资回报。

该公司最近通过与TransAlta (纽约证券交易所代码：TAC)合作推出其最新的创意交易，以推动加拿大发电机向清洁能源的过渡。这笔交易将使Brookfield Renewable及其合作伙伴能够以极具吸引力的价格投入资金，这将为未来的增长提供动力。

Brookfield Renewable及其合作伙伴已同意分两期向TransAlta投资7.5亿加元(约合5.6亿美元)。第一个应该在今年5月关闭，并将以3.5亿加元(2.62亿美元)的可交换债券的形式出现。第二项应于2020年10月结束，将获得4亿加元(2.99亿美元)的可赎回优先股。两者都将支付7%的年利率，并可转换为TransAlta水电资产的权益。除直接现金注入外，Brookfield Renewable还同意通过在未来两年内在公开市场上购买股票，将TransAlta的所有权权益从4.9%增加到9%。

转换成TransAlta水电资产的直接股权应该在2025年开始。公司采用这条路线的原因是TransAlta目前以低于当前市场价格的合同销售这些设施产生的电力。然而，这些协议将于2020年到期。因此，如果TransAlta能够获得更高的利率合同以出售这些资产所产生的电力，那么未来的资产价值应该更高。从某种意义上说，这笔交易承认了这些资产的未来价值。

与此同时，TransAlta将使用从Brookfield收到的现金用于三件事：

它将再投资3.5亿加元(2.62亿美元)以推进其煤制天然气转型战略，该战略将使该公司退役煤电厂并用燃气设施取而代之。

该公司将在未来三年内使用高达2.5亿加元(1.87亿美元)的股票回购其股票。

TransAlta将使用其余部分来推动现有和新增长项目的发展。这些投资将帮助TransAlta实现到2025年过渡到100%清洁能源的目标。

此次交易还将使TransAlta能够利用其部分现金来偿还明年11月成熟的4亿加元(2.99亿美元)的票据。此外，它还将增加布鲁克菲尔德的另一个基石股东，因为该公司将其股权增加​​至9%。最后，TransAlta将为其董事会增加几名新成员，其中包括布鲁克菲尔德可再生能源集团的两位主要领导人。

Brookfield Renewable不需要进行外部投资来推动增长。该公司目前估计，其长期电力合同，利润率扩张机会以及新开发的可再生能源设施中的通胀自动扶梯组合可以支持每股现金流量每年增长6%至11%。这应该使公司能够向投资者增加5%至9%的利润，而投资者的利润率已经达到了6.2%。

然而，该公司在通过外部投资补充其内部增长计划方面有着良好的记录，这增强了其增加现金流的能力。自2013年以来，该公司已投资33亿美元用于这些外部增长计划，这使其能够以更高的速度增加现金流。TransAlta的投资将继续这种趋势。这是因为布鲁克菲尔德可再生能源最初将受益于可交换证券的利息支付(以及谈话时水电资产的直接现金流)以及TransAlta的额外股息。同时，从长远来看，它应该从其对水电资产的投资以及其在TransAlta的扩大股权的价值增长中获益。

Brookfield Renewable继续表现出建立创意交易的意愿，这开启了独特的投资机会。这当然是我们在TransAlta交易中发现的。交易结构将为Brookfield提供可转换投资的稳定近期现金流，同时使其能够参与水电合约重新定价和TransAlta向清洁能源过渡所产生的长期价值。这项投资有可能在未来几年以更快的速度增长布鲁克菲尔德的现金流，这也是布鲁克菲尔德可再生能源长期发展的另一个原因。