高收益股票正在增加螺栓以加速增长

Equitrans Midstream (纽约证券交易所股票代码：ETRN)及其MLP EQM Midstream Partners (纽约证券交易所股票代码：EQM)由于正在进行的扩张项目，已经有望在未来几年实现显着增长。现在，他们通过花费10.3亿美元用于专注于Marcellus和Utica Shale戏剧的两个中游系统，来巩固他们已经很强大的前景。这些交易将提升其高收益股息的长期可持续性和增长前景，目前Equitrans为8.3%，EQM Midstream为10.5%。

钻研这笔交易

EQM Midstream将支付8.6亿美元现金并承担1.7亿美元债务，以从私募股权基金收购60%的Eureka Midstream和100%的Hornet Midstream。该公司打算通过向其他几家私募股权基金发行11亿美元新的可转换优先股来支付这笔交易。这种结构将允许EQM Midstream为交易提供资金，而不会在短期内显着稀释其现有投资者，因为该公司以比其普通单位当前交易价格高出20%的价格出售优先股，并且它们不会转换为普通股。单位两年。

Eureka由190英里的天然气收集系统组成，而Hornet是一条15英里长的管道，也可以从生产井中收集天然气。长期合同是两种系统的基础，在未来12个月内应产生约1亿美元的EBITDA。这将为去年产生12亿美元EBITDA的公司带来明显的打击。

“在我们的足迹范围内，此次收购，利用我们现有的资产和核心运营能力，是执行我们成长为顶级中游公司战略的第一步，”首席执行官托马斯卡拉姆说，并补充说“这些资产将会补充EQM盆地领先的收集和传输系统，使我们能够继续成为天然气运输的低成本供应商，并且越来越多地用于水处理。“

正如卡拉姆指出的那样，这笔交易非常适合战略。公司不仅可以将这些资产连接到现有的足迹，而且还可以通过其水处理功能为这些系统上的客户提供额外的服务。

为增长引擎添加燃料

EQM Midstream为收购的资产支付相对较高的价格，大约是EBITDA的10倍。从视角来看，该公司目前正投资35亿美元在该地区建立其他中游资产，这将产生约4亿美元的年化EBITDA，意味着8.4倍。由于价格较高，以及EQM为支付交易而发行的首选单位的成本，交易将对公司前12个月的可分配现金流量保持中立。

但是，这笔交易应该在明年开始还清。推动这一观点的是这些系统天然气量的预期增长以及EQM Midstream将向生产商推出其供水服务的预期。根据公司的估计，未来几年收购资产的EBITDA将每年扩大20%以上。

这些资产的快速增长将有助于赞美EQM Midstream的扩张计划，这些计划有望在未来几年内将EBITDA提高33%。目前的扩张项目和螺栓式收购的综合盈利增长将为两家公司的股息增长计划提供进一步支持，目前EQM Midstream有望每年增加6%的分配，而Equitrans的股息应该增加每年8%。