使用此ETF平衡股票重组合

在动荡的市场中，美国国债可以作为您投资组合的压载因素，因为它们可以带来多元化收益。国债总回报与美国股市负相关。这些低风险证券也得到美国政府的支持，因此它们带来微不足道的信用风险，或者贷款人无法兑现优惠券的风险。iShares美国国债ETF GOVT是在整个收益率曲线上接触美国国债的一个引人注目的选择。这种低成本策略获得了晨星分析师评级的青铜奖。

该策略追踪ICE美国国债核心债券指数，该指数持有1至30年的国债到期，并按市值加权。大多数活跃的国债经理从收益率曲线定位中获得大部分主动回报。也就是说，美国国债是债券市场中价格最具竞争力的领域之一，因此指数国债是一种可靠的方法，因为主动型经理难以收回其费用。

与大多数同行相比，这种投资组合倾向于承担更大的利率风险。在撰写本文时，该策略的持续时间比中间政府晨星类别中的平均基金长0.7年。但该策略可以通过更高的回报潜力来补偿这种更高的利率风险。收益率曲线的形状可以影响这种权衡的吸引力。收益率曲线越陡峭，越好的投资者就可以获得利率风险的补偿。此策略的持续时间风险随债券发行活动而变化。自2012年2月成立以来，该基金的持续时间已经上升了0.8年。利率风险推动美国财政部的回报，因为这些债券的信用风险极低。与该类别中的平均基金相比，该策略的持续时间略长，产生了与绩效预期相符的回报。从2012年2月开始到2019年2月，它的风险平均每年超过平均11个基点。

基本观点

国债为联邦政府的运作提供资金。这些债券实际上没有违约风险，因为政府可以收税以偿还债务。因此，国债的收益率低于其他债券，例如公司发行的债券。国债和地方债券的利息收入在国家和地方都是免税的，这提高了他们的税后收益率。

与大多数中等政府类别同行相比，该策略对利率变动的影响更大，因为它倾向于拥有更长期限的债券。投资组合的利率风险在过去几年中有所上升。自2009年以来，财政部一直在发行长期国债，以解决长期的医疗保险和社会保障相关费用，同时利用低利率。

该基金提供良好的下行保护，可在市场动荡期间作为投资组合压载。当市场经历一段时间的压力时，国债因其安全感而吸引需求。该战略于2012年2月启动，但其指数从2007年11月至2009年2月累计上涨13.4个百分点，标准普尔500指数下跌50.9个百分点。但当标准普尔500指数在2009年3月至12月期间反弹时，该基金的指数下跌了0.1个百分点。

从2012年2月到2019年2月，该战略的年度回报率每年高出0.1个百分点。这部分是因为它比大多数同行承担了更多的利率风险，这些风险在这个范围内得到了回报。然而，这也使它比类别平均值更具风险。

组合建设

该基金获得正面流程评级，因为它以低成本准确地捕获了广泛的美国国债市场。其市场价值权重方法通过倾向于最大和最具流动性的证券来降低交易成本。

管理人员采用代表性抽样来追踪ICE美国国债核心债券指数，该指数衡量的美国国债的表现有一至三十年到期。该指数包括拥有3亿美元或以上未偿还面值的美国国债，不包括美联储持有的金额。此外，合格证券必须是固定利率并以美元计价。该指数不包括与通胀挂钩的证券，国库券，现金管理账单，任何政府机构债券，无论是否有政府担保，以及已从息票支付债券中剥离的零息票。该指数按市值加权，证券在每个月的最后一个工作日更新。

费用

贝莱德对该基金收取0.15%的低费用，这提供了持久的优势，并支持其积极的价格支柱评级。这远远低于0.50%的中位类别费用。在过去的一年到2019年2月期间，该基金的基准指数落后了11个基点。

备择方案

在中间政府晨星类别中寻求更有针对性地接触美国财政部曲线部分的投资者有几个强有力的选择。白银评级的先锋中期国库ETF VGIT(费用率0.07%)是中间政府类别中成本最低的期权之一，使这一选择更具吸引力。该基金复制了Bloomberg Barclays美国3 - 10年政府浮动调整指数，并投资于期限为3至10年的美国国债。它的持续时间略短于GOVT。

IShares提供一套财务基金，针对收益率曲线的不同持续时间段。这些基金中的每一只都获得晨星分析师评级铜奖，并收取0.15%的费用。在中间政府类别中，这包括iShares 1-3年期国债ETF SHY和iShares 3 - 7年期国债ETF IEI。IShares还提供长期政府类别的多个基金。其中包括iShares 7 - 10年期国债ETF IEF，iShares 10 - 20年期国债ETF TLH和iShares 20年期国债ETF TLT。

Vanguard长期资金ETF VGLT(费用率0.07%)是长期政府类别中成本最低的选择之一。该基金复制了Bloomberg Barclays美国长期国债指数并投资了10多年的国债，直至到期。与GOVT相比，这增加了它的持续时间，因此VGLT对利率变动更敏感。