即使有潜在的回调牛市仍将继续

最近，我一直指出美元有可能升至99-100DXY区域，而TLT将把我们带到131-136区域。并且，似乎很多“街道”在这条船的船的错误一侧。事实上，当我写一篇关于TLT的文章可能在未来几个月内强烈反弹时，我在该文章的评论部分经历了相当多的反击。

但是，这通常发生在拐点处，我想这一点也不例外。

此外，我仍然看到市场在未来几个月内有可能下跌至2100-2200SPX区域。并且，许多人将通货紧缩时期的“坏时期”与美元上涨，收益率下降和资产价格下跌联系起来。而且，这正是我的图表建议我们可以在接下来的几个月看到的。

现在，我知道许多人认为收益率下降表明出现了安全和市场利空的局面。这就是媒体和专家如何“旋转”一个不断上升的债券市场。但是，我不得不问这些人是否甚至在过去30多年里一直在考虑利率，因为他们随着股市的上涨而下跌?但是，我离题了。

那么，未来几个月收益率下降，美元上涨和资产价格下跌是否会引起关注?

嗯，以我的拙见，我不相信它应该在更大的范围内关注你。虽然我认为我们有可能让股市回落至2500-2600SPX区域，甚至在未来几个月内跌至2100-2200SPX区域的深度，但我认为这不会结束牛市。始于2009年。

对于那些想要更多地了解我的主要分析方法的人，我认为市场情绪是大型金融市场最强劲的推动力。你看，当人们卖出时，市场并不是最重要的。相反，当买家用完货币时，股票市场会找到顶峰。当没有更多的买家，因为每个人都达到了最大的看涨状态，市场只剩下一个方向，那就是下跌。那是销售开始的时候。换句话说，当看涨情绪达到极端，看跌情绪达到相反的极端时，我们常常看到股市的顶部。

此外，我认为市场情绪遵循一个特定的模式，不受外部因素的影响，许多最近的研究证明了这种情况。

早在20世纪30年代，一位名叫拉尔夫·尼尔森·艾略特的会计师就确定了股票市场中的行为模式，这种模式代表了整个社会的集体行为模式。并且，在1940年，艾略特公开将人类行为的运动与通过斐波纳契数学所代表的自然法联系起来。

艾略特明白，金融市场为我们提供了群众整体情绪或心理的代表。而且，他也了解市场本质上是分形的。这意味着它们在不同的趋势程度上具有可变的自相似性。

最具体地说，艾略特认为，公众情绪和群众心理在一个主要趋势中有5个波动，而在反趋势中有3个波动。一旦公众情绪中的5波动作完成，那么公众的潜意识情绪就会向相反方向转移，这只是人类心灵中的自然循环，而不是某种形式的“自然循环”。新闻。”

这种进化和回归的大规模形式似乎很难深入到所有生物的心灵之中，这就是我们今天所知道的“牧群原则”，它赋予这一理论最终的力量。

而且，在过去的30年里，世界各地进行了许多社会实验，为近一个世纪前提出的艾略特的理论提供了科学支持。

作为一个例子，在1997年发表于欧洲物理学会出版物Physica A的题为“大型金融崩溃”的论文中，作者在他们的结论中对金融市场中的整体羊群现象进行了很好的总结：

股票市场是一种迷人的结构，类似于可以说是自然科学中最复杂的动力系统，即人类的思维。而不是通常对有效市场假设的解释，其中交易者有意识地(通过他们的行动)提取并合并市场价格中包含的所有信息，我们建议市场作为一个整体可以表现出一种“紧急”行为，而不是任何一个成分。换句话说，我们考虑到在宏观尺度上出现智能行为的过程，微观尺度上的个体并不知道​​。已经在生物学中讨论了该过程，例如在动物群体中，例如蚁群或与意识的出现有关。

正如艾略特所说：

这些周期性变化的原因显然源于控制一切事物的不变的自然法则，包括人类行为的各种情绪。因此，在周期的长期进展中，原因往往变得相对不重要。法律或限制不能颠覆或搁置这项基本法。目前的新闻和政治发展只是偶然的重要性，很快就被遗忘了;他们对市场趋势的假定影响并不像人们普遍认为的那么重要。

- 关于海浪原因的RN Elliott，1940年10月1日

1997年，“欧洲物理快报”发表了由Caldarelli，Marsili和Zhang进行的一项研究，其中主题模拟了交易货币，但是，没有任何外因因素可能影响交易模式。他们的具体目标是“在没有外部因素的情况下”观察金融市场心理。

其中一项值得注意的发现是参与者的交易行为“与实体经济中观察到的非常相似”，其中价格分布基于Phi。

在加利福尼亚大学社会科学学院进行的另一项研究中，他们得出结论：“我们可以假设在人类中，有一种特殊的算法来处理独立于特定物体的代码。”具体来说，当受试者被要求将难以区分的物体分成两堆时，他们在该过程中的决策将物体分成62/38比例。换句话说，这些人在个人决策中表现出斐波那契倾向。

因此，对这个问题进行的研究越多，我们发现的证据越多，证据表明群体内部和个体基础上的行为和决策显示基于Phi的数学驱动分布，这些分布似乎不受外源事件的影响。

这基本上意味着大规模决策将根据其运动中的数学关系向前移动并向后移动，而不是基于外部刺激。正如埃利奥特在20世纪40年代提出的那样，这与自然的统治是相同的数学基础。

在一天结束时，所有投资者应该不仅要了解市场的基本驱动因素，还要了解市场心理。正如伯纳德巴鲁克曾经说过：

所有经济运动本质上都受到人群心理的驱使。如果没有适当的人群思考......我们的经济学理论还有很多不足之处。......在我看来，困扰人类的周期性疯狂必须反映出人性中一些根深蒂固的特征 - 这种特质类似于促使鸟类迁徙或者旅行者涌向大海的力量......是一种完全无法实现的力量......然而，对于通过事件的正确判断，必须了解它。

因此，我认为市场处于2009年低点之外的5波结构中。并且，在该结构中，我看到我们仍处于该5波结构内的第4波内。此外，我对第四波的理想目标是在2100-2200地区。虽然市场可能在12月完成了第四波，当时我的目标区域在100点以内，我们在未来几周下降到2600区域的方式将给我们更多关于我们是否仍然存在的迹象将目标锁定在2100-2200区域，或者我们是否会在未来几年进入新的股市高位之前看到回调至2500-2600SPX。

就我的长期目标而言，多年来我们的最低目标是3200SPX，然后在2009年低点之后的长期反弹完成之前。但是，我开始看到它可以在2022/23年之前扩展到4000-4100SPX区域。很大程度上取决于市场如何在2019年剩余时间内形成，这应该为我们提供一个更准确的视角，让我们了解最后的第五次浪潮可以带给我们多高。