今年秋天对Justin Trudeau的投票将成为提高税收的投票

Andrew Scheer 一直表示，今年秋天对Justin Trudeau的投票将成为提高税收的投票。

这是一个合理的推论。预算赤字从2015年的零增加到约200亿美元，因此债务正在增长。根据大多数经济学教科书，这很糟糕。政府借贷给利率带来了上行压力，并挤出了私人资本，因为投资者更倾向于采用无风险的政府债券来对企业家进行风险投资。不能允许这种情况持续存在，而且由于特鲁多似乎对削减开支过敏，债务动态将迫使他提高税收。

“今天更高的赤字意味着明天更高的税收，”反对党金融评论家皮埃尔·波伊里耶夫在11月底的多伦多太阳报专栏中写道。经济学101，尽管有党派转折。

但如果教科书需要更新呢?

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由于联邦保守党在旧的大学笔记本中寻求政策启发，经济学界正在询问公共债务是否重要，至少在它认为的情况下是这样。上个月，前国际货币基金组织(IMF)首席经济学家奥利维尔•布兰查德(Olivier Blanchard)在美国经济协会年会上偷走了这一节目，主张公共债务意味着提高税收可能是错误的。他的研究表明，只要名义国内生产总值超过“安全率”或政府借入的利率，就没有明显的经济理由来提高税收。

布兰查德现在是麻省理工学院名誉教授，也是彼得森国际经济研究所的高级研究员，他发表了一篇论文，表明这种关系往往是主要发达经济体的常态; 因此，像美国这样的国家可以通过滚动现有债券来减轻债务负担，因为名义增长将超过利率。

“在某种程度上，没有财政成本，”布兰查德在1月4日的一次演讲中说道。“我们可以讨论语义，但你可以看到我的想法：你不需要加税来资助额外的债务。“特鲁多政府一直在应用这一理论的一种变体，因为它决定放弃承诺只运行少量赤字几年。(赤字相当于国内生产总值的1%左右，按大多数标准衡量，这仍然相当小。)

在加拿大，名义增长率在2018年至2022年期间平均为3.9%，10年期债券的收益率平均为2.9%，根据14位外部经济学家的平均估计，他们为秋季经济更新提供了建议。债务有望在GDP中萎缩，这比绝对水平更重要。不需要增税。

然而，Scheer似乎认为特鲁多在债务和税收方面很脆弱。1月29日，反对党强迫自由党打败一项动议，要求政府承诺将来不会增税。这是Scheer圣诞节前攻击的一个调整，仅仅关注赤字。在评估新的批评时，请记住，它所依据的理论并未真正针对我们所处的危机后低利率时代进行更新。

例如，乔纳森·奥斯特里，加拿大经济学家谁是国际货币基金组织研究部副主任，表明在2015年，可以借用相对便宜的国家是最好的生活与他们的债务不是采取紧缩为的缘故紧缩。

2016年，加拿大央行行长斯蒂芬波洛兹发表了一篇论文，该文件表明哈珀政府决定平衡预算，导致家庭债务激增; 更好的政策组合将使央行提高利率，避免信贷泡沫。

上个月，哈佛大学经济学家杰森弗曼和劳伦斯萨默斯在巴拉克奥巴马总统的政府任职期间发表了一篇文章，呼吁美国政界人士克服他们的债务困扰。他们写道：“教科书经济理论认为，高水平的政府债务使公司借贷成本更高。” “但是现在，利率很低，股票市场价格相对于公司收益来说很高，大公司在资产负债表上持有大量现金。没有人认真地认为资本成本阻碍了企业投资。因此，削减赤字不太可能刺激私人投资。“

这是保守党关于特鲁多的财政政策不可避免地导致更高税收的论点所积累的大量智慧。

不过，特鲁多队不应该感到踌躇满志。布兰查德说，他的研究不应该被用来作为债务累积的借口。而弗曼和萨默斯提出了一个重要的政治经济问题：特鲁多赞成的债务与GDP比率可能是正确的衡量标准，但它的细微差别，“细微差别不会出售”。

为避免财政审慎赢得政治争论，前奥巴马经济学家建议美国政策制定者将新支出与减少计划或额外收入相匹配，但经济衰退期间除外。他们写道：“如果真的值得去做，那应该值得付出代价。”

数十个国家使用预算规则来检查支出。特鲁多取消了哈珀实施的那个。如果他想赢得与Scheer的债务辩论，他可能需要更换它。总理已经投入了太多的承诺，单凭他的言论。奥利维尔布兰查德的新代数计算 - 无论多么精彩 - 还没有在学校教授。