薯条和番茄酱有什么问题

世界上最受尊敬和成功的投资者沃伦•巴菲特(Warren Buffett)是第一个承认多年来他与投资工具伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)所取得的令人难以置信的财富创造是由于美国公司在过去50年中的惊人增长以及第二次世界大战后美国的经济繁荣。

他没有说的是，自从50多年前开店以来，他和一小群同事已经将美国股票的表现超过了250万美元 - 这是指数投资的选股胜利，有人可能会争辩说。

自1990年6月以来，标准普尔指数中最大的美国公司的价值增长了300%以上。在撰写本文时，伯克希尔的股价在同一时期内从7,100美元增加到304,115美元，涨幅为4,183.31%。多年来，巴菲特一直投资于他“理解”的企业，因为他从不厌倦强调：从金融业到可口可乐再到铁路。

因此他投资新经济的时间较晚。亚马逊和苹果是最近的投资，并不是因为希望发掘隐藏的价值，而是需要处理越来越多的现金，主要停放在美国国债。

在整个存在期间，伯克希尔虔诚地重新投资了每一分钱，从未支付过股息，从未通过回购将现金返还给股东。结果是我们都希望分享的一个问题：如何处理7300亿美元的资产，包括1100亿美元的现金和超过1亿美元的每日收入流?

好的交易越来越难以实现。即使是10亿美元投资的50%回报，也不会明显改变巴菲特投资帝国的表现。会计规则的变化对他的资产负债表产生了更大的破坏性影响，而不是投资出现问题，这在伯克希尔很少见：在没有盈利机会的情况下，巴菲特和他的副手更愿意袖手旁观，有时甚至多年，囤积现金而不是只有适度成功的投资才能实现。

越来越多的大规模投资机会导致巴菲特与3G Capital合作，后者是由Alexandre Behring，Jorge Paulo Lehmann和Bernardo Vieira Hees拥有的纽约私募股权公司。那些喜欢巴菲特的三位巴西人只有一小部分值得信赖的员工，他们在过去几年里花费了4,800亿美元来吞噬全球资产，拥有汉堡王，卡夫，亨氏和世界最大的啤酒酿造商安海斯 - 布希英博。

2017年，三人试图以1430亿美元收购英荷消费者巨头联合利华。企业袭击者分享了巴菲特对强大消费品牌不可摧毁性的信念，但与其对现有管理层的不懈信任并非如此。

一旦公司牢牢掌握在他们手中，他们就会用他们自己的雇佣兵取代管理层，并通过削减成本和通过将他们的猎物装载到惊人的债务来获取利润。贷款被用来支付股息而不是投资于营销或产品开发。