你会听到Last Bell对股市的影响吗

我们都知道，试图预测未来主要是一个杯子的游戏，但这并不能阻止我们尝试。更具体地说，我们倾向于关注小信号，这可能会让我们知道我们的投资组合旁边会发生什么。

这些小线索使我们能够推高或降低我们的风险水平，因为我们预计下一个巨头：备受期待的股市调整。我们都在集体寻找Last Bell的财务版本，这是一个响亮的，深夜的提醒，即过去几年的巨大股市派对已经完全结束了。我们都知道黑暗恐惧的时刻即将到来，只是我们不在何时。因此，信号为我们提供了有助于我们做出决策的线索。

当然，问题在于这些信号众所周知地不可靠并且容易出现错误警报。更有针对性的是，由于数百万神经紧张的市场参与者过多的有意识的关注，他们也倾向于消失有用性。

在这一点上，我常常想起美国人Nate Silver曾经对信号所说的话 - 他建议将信号与噪声区分开来需要科学知识和自我知识。我们需要寻找支持信号的证据，但也要认识到这些信号会迎合我们的基本行为偏差，即我们寻找确认隐藏偏差的答案。

两个信号，两个方向

例如，价值投资者总是关注估值指标，例如具有向后看的市盈率。最广泛采用的综合衡量指标是席勒的周期性调整后的市盈率，即Cape，它可以平衡多年商业周期的股票估值。你可以在这里找到它。

这种情况多年来一直呈现红色，并且现在暗示美国市场正在以眩晕为主导的30倍长期平均收益。哎呀!

但问题的真相是，在短期内(一年左右)，开普敦​​的巧克力茶壶具有同样多的预测能力。如果你是一个有价值的恶魔 - 而且我并不遥远 - 开普敦将证实你最担心的事情，但不要把它作为关于下周，下个月甚至明年市场可能会发生什么的信号。

更多以增长为导向的投资者喜欢忽视所有关于估值的猜测，并观察指向盈利增长的信号。这里的特色信号着眼于盈利节拍，即报告标准普尔500指数中的企业以实际盈利增长超过预期的次数。

我们目前正处于最新的季度报告季节的几个星期，总体上大多数美国公司已经成功击败了分析师预测的数字。华友世纪，让牛市继续!

除了DWS 最近的一份报告提醒我们，这个神奇的启示并没有什么不同寻常的。他们查看了可追溯到1986年的数据，发现超过一半的美国公司总是对市场感到惊讶。坦率地说，该系统是游戏。

因此，在过去三年中，73%的美国公司平均超出了预期。实质上，美国公司已经变得非常擅长期望管理，并且“在季度报告之前指导分析师”。

恐惧和动量指南

从更广泛的角度来看，一些投资者非常喜欢专注于跟踪股市波动的措施，通常是通过VIX这样的东西。作为一个粗略的指南，任何超过20的美国指数的措施都会引发皱眉，任何高于30的真正焦虑，而任何高于40的指数通常会导致紧张性恐怖。

VIX因此被称为恐惧指标，除了它已经成为海森堡原则的受害者，该原则非常粗略地说明观察行为有时会使现象(或信号)消失。VIX现在通过点差交易和杠杆指数产品跟踪到王国，因此有强有力的证据表明它已被自身成功的信号破坏。

此外，请记住，投资任何与VIX相关的产品几乎肯定会导致完全财富破坏，如果你在产品中坐了几个星期以上 - 市场波动和持有将稳定地回报直到你什么也没有留下。VIX产品仅适用于日间交易者和投机者。

最后，但绝不是最不重要的是，我们留下了一系列基于情绪的指标，这些指标实际上是波动性的衍生物 - 动量。波动率指标看动量交易的持续时间 - 例如牛市反弹 - 突然在市场动荡的痉挛中解除。我们在这里寻找的噪音中的信号是过度热情和猖獗的投资者看涨，反之亦然，投降。

我最喜欢的逆向措施

这来自一家名为美国个人投资者协会(AAII)的美国私人投资机构。考虑加入，因为其在线资源，尤其是围绕股票筛选，是首屈一指的。

它经常进行情绪调查，我发现这是一种令人信服的阅读 - 以逆向的方式。根据我的经验，如果您正在寻找有用的短期措施，请采取与当前AAII共识完全相反的立场。

目前看来 - 你可以看到这里的数字- 投资者的乐观情绪已经从'异常低的水平反弹但仍然低于平均水平'。至关重要的是，在一项更详细的调查中，对近期市场波动的反应，37%的受访者表示他们是长期或买入并持有的投资者，而36%表示他们已经卖出股票。在此基础上，我建议短期看涨，长期看跌态度。

特别是，我们完全有可能在未来几个月内看涨反弹，并且我们可以在未来六个月内乐观地将标准普尔500指数定为3,000。提示传说中的“融化”，这是在“大人物”出现之前最后一次乐观的乐观主义，并且会使派对崩溃。