特殊资产处置新势力，开金中心能和AMC擦出什么火花？

今年3月，证监会清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室(以下称“清整办”)曾下发《关于三年攻坚战期间地方交易场所清理整顿有关问题的通知》(以下称“通知”)，明确地方资产管理公司不良资产转让是金融资产交易中心(以下称“金交中心”)的业务范围之一。自此，不良资产转让——这个万亿级的市场向金交中心敞开，而金交行业中嗅觉灵敏者已经开始行动。

作为特殊资产处置行业的新势力，金交中心能和资产管理公司(AMC)擦出什么火花?8月23日，在江苏开金互联网金融资产交易中心有限公司(以下称“开金中心”)与江苏资产管理公司(以下称“江苏资产”)联合举办资产推介会上，上述问题有了初步的答案。

万亿大生意

上世纪末，为了处置工、农、中、建四家国有大行的不良资产，国家成立了华融资产、长城资产、东方资产、信达资产等四大资产管理公司。

不良资产又称特殊资产，它是银行等金融机构在经营过程中产生的一定比例的坏账。这些坏账有的银行可以自行处置，不过大笔的项目还是需要打包给资产管理公司进行处置，资产管理公司也因此被称为“坏账银行”。

伴随着四大资产管理公司的成立，特殊资产处置正式成为一个专门的行业。目前，除四大AMC外，地方AMC、各地未持牌资产管理公司，以及银行系债转股专营机构也纷纷涉足此项业务。

一方面，通过重组、债转股、拍卖等多种方式，资产管理公司盘活收购来自银行的不良资产，可以获得一定收益;而另一方面，银行剥离不良之后，可以实现资产质量的提升。更为重要的是，资产管理业务发挥了“清道夫”的作用，对化解金融风险发挥着重要作用。

经过20年的发展，特殊资产处置已经发展成为一个万亿级别的大生意。银保监会公布的数据显示，截至今年二季度末，全国商业银行不良贷款率1.81%，较上季末增加0.01个百分点;商业银行不良贷款余额2.24万亿元，较上季末增加781亿元，由此可见特殊资产行业的规模巨大。

随着经济总量的不断加大，银行业对不良认定的日趋严格，不良贷款的规模还会不断增加。随着出清的步伐加速，可以想见未来特殊资产行业的潜力还会不断增长。

行业新势力

今年3月，随着证监会清整办明确将AMC不良资产转让纳入金交中心的业务范围，万亿级特殊资产行业也迎来了新的参与者。

8月23日，南京举行了一场特殊资产推介会，推介会除了向投资机构推荐177项共计约50亿元特殊资产外，开金中心与江苏资产还签订了业务合作协议。

从合作内容看，开金中心向外界展示了他们未来竞逐特殊资产市场的各种手段。通过盘活特殊资产，达到有效防范和化解金融风险、支持实体经济和促进地方经济发展的目的，这显然比成交几单项目更加重要。

公开资料显示，江苏资产成立于2013年5月，注册资本50亿元，是国内首批省级资产管理公司。开金中心是2015年12月经江苏省金融办批复筹建的金融资产交易中心，目前开展的业务均经监管部门备案，以服务供应链上下游中小企业融资、特殊资产摘挂牌交易为主。两家机构均是江苏省内持牌的金融机构，接受江苏省地方金融监督管理局监管。

早在2017年，开金中心就曾涉足过特殊资产处置。今年3月份证监会的一纸“通知”为众多的金交中心重新开启了特殊资产行业的大门。

据了解，开金中心这几年一直投入大量资源进行线上化建设，实现了金融产品和金融资产挂牌交易、登记结算的互联网化。现在，投资机构登录开金中心官网，就可以在线完成特殊资产的登记、挂牌交易等程序。

在开金中心副总经理张智宇看来，互联网平台的优点是信息透明、受众面广，能够降低交易成本、提高处置效率，通过减少特殊资产包的信息不对称问题，激活处置方、投资方、中介机构等各类行业参与者，将错配的特殊资产在互联网上进行优化处置。

“未来两三年，开金中心要打造成为立足江苏、辐射长三角的特殊资产撮合交易的信息集散地，为更多市场参与主体创造公开、公平、公正的竞价平台，促进特殊资产的低价值发现、高效率处置，为防范和化解金融风险、促进实体经济发展服务。”开金中心董事长周治翰如此展望未来他们在特殊资产方面的规划。(撰稿：浑水调研研究员 申不怵)