数字订阅和数字广告加强了纽约时报的第一季度

纽约时报 (纽约证券交易所代码：NYT) 周三在市场开盘前向投资者传达了具有新闻价值的结果，因为第一季度的收益达到或超过了管理层多方面的指引。下面，我们将讨论报告期的关键故事情节，并审查管理层对未来时期的展望。请注意，在随后的讨论中，所有比较数字均指上一季度。

认购收入增长3.9%至2.780亿美元，满足管理层对低至中位数增长的预期。广告收入下滑0.4%至1.251亿美元，而“其他”收入增长近56%至4320万美元。该公司将这笔较高的收入归功于不断扩大的商业印刷业务，以及纽约总部大楼空间租赁收入的增加。

“纽约时报”报道了223,000个新的仅限数字用户订阅量。在这一总数中，该公司为其核心新闻产品订阅了144,000个订阅，其余内容包括流行的烹饪和填字游戏产品。

广告收入的相当平缓的结果超出了管理层对低至中个位数下降的指导。这是因为数字广告异常强劲，增长了近19%，抵消了平面广告下降12%的影响。

运营成本上涨7%至4.045亿美元，管理层预计增长10%。营业成本受到更高的营销和劳动力支出以及新闻编辑室和商业印刷业务的原材料成本上涨的影响。

由于较高的费用吸收了收入增长，该报的 运营利润率 下降了约35个基点至7.9%。

尽管如此，净收益大幅上升，受到两个独立项目的推动。由于债务减少，利息费用下降73%至130万美元，所得税费用从与股票薪酬相关的税收优惠中下降75%至130万美元。

该公司表示，该季度的意图是以2.5亿美元的价格行使其在总部大楼回购公寓利益的选择权。该期权可以在第四季度行使，并将使用现有现金和有价证券进行融资。

管理层必须说什么

随着数字订阅增长继续抵消打印收入下降，数字广告支撑了广告总收入，管理层似乎有理由投资推高近期运营成本以加强公司的长期收入模式。在今天的财报发布中，首席执行官马克汤普森强调了这些投资的结果，以及公司在垂直内容市场的成功以及持续的数字广告增长：

我们有另一个强劲的季度，我们将继续优化我们的业务，以实现到2025年达到1000万总订阅的目标。在本季度，我们增加了223,000个新的全新数字订阅，其中144,000个是我们的核心新闻产品，共有450万订阅。

期待

由于投资者已开始考虑下一个报告期，管理层今天提醒股东，第二季度通常会看到新数字订阅的季节性低点。该公司预计第二季度仅限数字的订阅量将比去年同期增长十几岁。总订阅量将以低至中位数的比例扩大。

管理层预计数字收入将在十几岁中增长，从而使广告总收入与去年持平。“其他”类别的收入预计将同比增长35%。

最后，该公司预计，由于对营销，数字订阅增长，新闻业及其商业印刷业务的投资，运营成本将比2018年第二季度增长8%至10%。