适应性的美联储仍然是股市最好的朋友

即使股票价格处于如此高的水平，我对股票的前景也不乐观，因为我相信投资者和美联储从去年的延迟抛售中吸取了教训。今年剩余时间股市可能会以较慢的速度走高，波动甚至可能恢复到正常水平，因为我相当肯定美联储将保持宽松，达成贸易协议，稳定全球经济增长将解除对今年晚些时候经济衰退。

美国主要股指上周收盘涨跌不一，标准普尔500指数和纳斯达克指数收盘创下收盘新高，而道指难以建立立足点。广泛和技术指数的反弹令人印象深刻，抹去了去年10月初至12月下旬不到6个月的急剧下跌。

在现货市场，基准标准普尔500指数收于2939.88点，上涨1.2%。今年，它增长了17.3%。蓝筹股道琼斯工业平均指数收于26543.33点，下跌0.1%。在2019年，它增长了13.8%。以科技股为主的纳斯达克综合指数收于8146.40点，上涨1.9%。它今年上涨了22.8%。

从基本上是今年的第一年开始，它不仅仅是推动股市走高的一个因素，而是三个因素。中央银行，尤其是美联储的更为宽松的立场一直是反弹的主要动力。让我们面对现实，自2009年金融危机以来，宽松货币的流动对市场影响最大，而且可能会持续下去，因为全球利率在今年剩余时间内可能会保持低迷。

盈利上升是帮助维持美国市场上行势头的第二个因素。尽管预测本季度的收益季节将是2016年以来最差的，但企业利润似乎在第一季度小幅上涨。然而，我们不会太兴奋，因为只有40%的标准普尔500指数公司报告过。

正如经纪公司爱德华琼斯所说：“尽管一些高调的盈利令人失望，但企业利润似乎有望在第一季度实现小幅上涨，我们预计盈利增长将继续保持适度增长。因此，标准普尔500指数的市盈率仍接近其长期平均水平，表明股票未被高估。美国中小盘股的估值更具吸引力，因为它们最近落后，如果合适，我们认为这对投资者来说是一个机会。

推动股市走高的第三个因素是贸易紧张局势缓和。这有助于抹去今年早些时候限制股市的一些负面情绪。请记住，投资者讨厌不确定性，虽然没有人确定美国和中国之间何时会宣布贸易协议，但他们认为这个过程已经持续了很长时间才宣布它只是时间问题。

即使股票价格处于如此高的水平，我对股票的前景也不乐观，因为我相信投资者和美联储从去年的延迟抛售中吸取了教训。今年剩余时间股市可能会以较慢的速度走高，波动甚至可能恢复到正常水平，因为我相当肯定美联储将保持宽松，达成贸易协议，稳定全球经济增长将解除对今年晚些时候经济衰退。