美国经济无法放缓对第一季度增长3.2％的放缓担忧

美国经济不顾第一季度经济放缓的担忧，克服长期 政府关闭，贸易紧张局势和全球经济不确定性以实现增长，这打破了分析师的预期。

周五，商业部门的初步数据显示，国内生产总值在今年前三个月以年均3.2%的速度增长，轻松超过华尔街预测增长2.3%。与第四季度录得的2.2%的扩张速度相比，这也是一个增长点。

在今年早些时候的增长恐慌引发债券市场的反弹之后，强劲的数据推动了全球经济增长。共和党人也很快就抓住了他们为明年的选举做准备而焦急地关注经济的问题。这些数据平息了此前对美国即将陷入衰退的担忧，并使经济有望在今年晚些时候实现有史以来最长的扩张。

但在令人印象深刻的整体增长数据下，报告中的一些基本细节不那么活跃。消费者支出从第四季度开始放缓，增长主要依赖于库存增加，这可能会在今年晚些时候逆转。这份报告将使美联储的政策审议工作进一步复杂化，因为它正在考虑下一次利率下调而不是上涨，因此正在衡量公司的总体增长和抵御令人困惑的疲软通胀的弹性劳动力市场。

宏利资产管理公司(Manulife Asset Management)首席经济学家梅根•格林(Megan Greene)表示，“总体数据很好，但并不能反映特别强劲的需求，而且正受到其他因素的影响。” “消费者并没有遇到麻烦 - 但他们也没有把它从公园里赶出去。”

投资者关注的是较为疲软的基础数据，纽约早盘交易中美国股市走低，导致债券反弹。当天晚些时候股市回升 - 标准普尔500指数收涨0.5% - 但基准10年期国债收益率仍下跌3个基点，至2.5%。

弱于预期的通胀数据巩固了美联储今年将暂停加息的预测，并提高了投资者对央行可能降息的预期。期货市场估计美联储将在年底前降息的可能性为66%，高于周四的61%。

BMO资本市场的利率分析师乔恩·希尔说：“是的，国内生产总值在整体基础上看起来很强劲，但细节要弱得多，特别是在个人消费和令人失望的通货膨胀方面。”美联储政策的大部分内容将会以通货膨胀为指导。“

世界上最重要的经济体似乎已经准备好在今年年初急剧放缓，经济报告疲弱表明第一季度GDP增长率可能低至0.2%。美国收益率曲线的短暂倒转加剧了对经济衰退的担忧 ，而全球经济方向的不确定性促使美联储放弃了今年提高利率的计划。

从那时起，改善经济数据，更多鸽派中央银行以及美中贸易谈判取得进展的迹象有助于恢复消费者和投资者的信心。就在本周，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均 重新进入创纪录的领域。

特朗普政府对国内生产总值报告表示高兴，认为美国经济正在挑战预测经济放缓的怀疑论者。“这部轰动一时的GDP报告显示，唐纳德·J·特朗普总统的政策正在释放美国经济的活力，履行总统对3%经济增长的承诺，并以更好的工作和更高的工资形式使美国工人受益，”威尔伯罗斯说。商务部长。

然而，由于通胀疲软以及美国经济潜在疲软的迹象，美联储的下一步行动可能会降息，但全球前景的改善并没有结束。根据周五的数据，消费者支出在第一季度增长了1.2%，从2018年最后三个月的2.5%大幅放缓。

国内私人购买者的实际最终销售额(衡量私人国内需求)在第一季度增长2.6%后，第一季度上涨了1.3%。“经济增长的结构显示经济无可否认地降温，”牛津经济学的美国经济学家Lydia Boussour说。

与此同时，贸易和库存推动了GDP增长的一半以上。这被消费者减速以及非住宅固定投资放缓所抵消，后者增长2.7%，低于之前的5.4%。住宅投资连续第五个季度出现萎缩。

纽约联合信贷银行(UniCredit)经济学家Harm Bandholz在一份报告中说：“总的来说，今天的报告看起来比实际情况要好。” “净出口的改善不会持续，而库存的再次激增(现在是库存快速增长的连续第三个季度)很快就会逆转。当它发生时，这将成为增长的主要阻力。“