消息人士称欧洲央行将根据需求量身定制新贷款

四位知情人士告诉路透社，欧洲央行政策制定者希望减少银行对中央银行现金的依赖，并将调整新的贷款工具以抑制食欲。

随着增长放缓和商业信心逐渐消退，欧洲央行上周宣布了新的刺激措施，以支撑仍然脆弱的经济，承诺推迟加息并让银行获得更多来自央行的多年期贷款。

但那些不愿透露姓名的消息人士表示，经济仍然比几年前强劲得多，所以任何支持都应该不那么慷慨，反映出更健康的基本面。

仍然存在的关键问题之一是欧洲央行的现金应该多么便宜以及欧洲央行是否应该限制其多年期信贷(通常是针对长期再融资操作或TLTRO)的获取。

欧洲央行设计TLTRO的委员会建议将利率设定为高于欧洲央行主要再融资利率25个基点，现在为零。然后，就像现在一样，这个利率可以逐步降低，以鼓励银行达到或超过其贷款额度。

但消息人士称，来自欧盟外围国家的鸽派认为这样的比率太高，没有给予银行足够的支持，并要求员工准备一份更优惠条款的提案。他们指出，即使是零税率，也比之前的TLTRO贵40个基点。

欧洲央行发言人拒绝置评。

消息人士补充说，目前，主要的再融资利率被认为是TLTRO的最低可实现利率。但他们表示，讨论仍然是公开的，如果经济表现差于预期，他们可能会选择更低，可能是负面的数字。

消息人士称，评估增长前景的必要性也为理事会花费更多时间来决定贷款条款提供了理由，这表明6月6日会议是欧洲央行公布最终条款的最有可能的机会。

(图示：欧洲央行的存款人和借款人 - https://tmsnrt.rs/2UpDLEM)

上瘾

提供贷款的一个关键论据是推翻以前的TLTRO设施，避免欧洲央行资产负债表突然减少。但消息人士称，政策制定者还希望减少银行对欧洲央行现金的依赖。

正在讨论的选择包括对新贷款采用更严格的抵押规则，以及为获得拆除利率的贷款提供更多雄心勃勃的贷款目标。

虽然对贷款的需求将取决于条件，但欧洲央行的计算结果表明，新设施的使用量可能低于5000亿欧元(5640亿美元)，而上一轮超过7000亿欧元，许多北欧银行没有滚动以前的设施，因为他们可以在更好的条件下在市场上借款。

消息人士补充说，尚未讨论将欧洲央行存款利率分层以保护银行免受负利率影响的问题。

“任何TLTRO-III价格处于或高于refi率将导致TLTRO-II翻转之上的需求非常低(这可能是一个特征，而不是一个错误，如果增长加快)，”Frederik Ducrozet，经济学家Pictet Wealth Management在路透社的文章最初发表后在Twitter上写道。