英伟达向数据中心投入70亿美元

图形芯片公司英伟达(NASDAQ:NVDA)周一同意以69亿美元现金收购数据中心互连解决方案供应商Mellanox。据报道，英伟达的出价超过了英特尔和Xilinx，尽管两家公司都没有证实参与竞标。

这笔交易达成之际，英伟达正面临着两大阻力，这两大阻力正使英伟达最大的两个业务部门脱手。在游戏市场，加密货币价格的暴跌降低了需求，导致渠道库存过剩，并引发了需求最终能否稳定的问题。在数据中心市场，来自云计算和超大规模客户的需求不断减弱，终结了英伟达(NVIDIA)持续增长的势头。目前英伟达的年业务规模为30亿美元，而GPU的替代方案从长远来看可能会带来麻烦。

去年第四季度，英伟达总营收同比下滑24%，该公司的业绩预期是第一季度下滑31%。梅拉诺克斯收购案代价高昂，但它将给英伟达的数据中心业务带来震动，有助于该公司明年恢复增长。

立刻提升

英伟达将以125美元的价格收购Mellanox的每股流通股，其企业价值总计约为69亿美元。这笔交易不需要任何债务，英伟达坚如磐石的资产负债表为收购提供了充足的现金。截至今年1月的2019财年末，英伟达拥有74亿美元现金、现金等价物和有价证券。

该交易预计将于2019年年底完成，这将给英伟达带来更多现金。英伟达去年的自由现金流超过30亿美元，但由于需求疲软，今年这个数字可能会下降。不过，这笔资金应该足以为英伟达已经宣布的2020财年资本回报计划提供资金。该公司将坚持今年通过股票回购和分红向股东返还23亿美元的计划。

一旦交易完成，英伟达预计合并将立即增加非公认会计准则的毛利率、非公认会计准则每股收益和自由现金流。Mellanox是一家盈利的公司，2018年实现收入10.9亿美元，净利润1.34亿美元，自由现金流2.28亿美元。Mellanox去年的非公认会计准则毛利润率为69%，高于英伟达约62%的非公认会计准则毛利润率。

英伟达无疑付出了高昂的代价。这笔交易对Mellanox的估值为69亿美元，接近其销售额的6.5倍，盈利的50倍，自由现金流的30倍。Mellanox是一家成长中的公司，2018年营收增长26%，一旦成为数据中心业务的一部分，英伟达可能会加速这一增长。但大型收购往往会达不到预期。

在数据中心上下了很大的赌注

英伟达一直非常成功地将其gpu销售给数据中心，将其作为加速器，用于人工智能等计算密集型任务。但是，当工作负载跨越多个节点时，需要足够快地为这些超高速处理器提供数据。这就是Mellanox的互连技术发挥作用的地方。

英伟达在宣布这笔交易的新闻稿中表示:“未来，数据中心将被设计成拥有数万个计算节点的巨型计算引擎，并通过它们之间的互连进行整体设计，以获得最佳性能。”“通过Mellanox，英伟达将优化整个计算、网络和存储堆栈的数据企业规模的工作负载，为客户实现更高的性能、更高的利用率和更低的运营成本。”

这笔交易在战略上是有意义的，英伟达正在阻止英特尔(Intel)等竞争对手为自己收购梅拉诺克斯。今年对英伟达来说将是艰难的一年，收入很可能会下降。不过，明年将Mellanox并入数据中心业务，应该有助于重新推动增长。对这家图形芯片公司来说，数据中心业务已成为一项非常重要的业务。