芯片类股逆转可能预示着长期见顶

PHLX半导体指数在1月和2月强劲反弹，脱离12月触及的16个月低点，但目前已在关键回档位反转。这一看跌行为对大盘晶片类股发出警告，警告股东收紧止损和/或获利了结，因未来几周可能进一步下滑。

该指数周三跌至三周低点，自1月4日以来首次突破20日移动平均线。下跌的趋势已将每周的随机指标抛入两个多月来的第一个卖出周期，预计至少会有六至八周的相对疲弱。综合上述逆转因素，该行业超卖的技术股现在似乎已从系统中撤出，消除了支撑第一季度涨势的推动力。

美光科技(Micron Technology, Inc.)和英伟达(NVDA)的股价下跌加剧了周三的跌势，但更大的公司在未来几周也面临风险。英特尔公司(Intel Corporation)已经在谐波阻力位的25美分范围内逆转，但每周的随机走势需要进一步疲软才能形成抛售周期，该公司告诉市场人士下周要关注博通公司(Broadcom Inc.)收益的反应。该股在大约两周前的2017年11月高点的一个点内逆转。

该指数在1994年加入美国200点以上的交易所行列，立即进入上升趋势，1995年在570点附近逆转。随后的经济下滑在1996年创下139点的历史新低，并在1998年考验了这一水平，在抛物线式的购买冲动持续到2000年3月1362点的历史高点之前，出现了双底反转。它在10月份完成了一个广泛的顶部模式，然后崩溃了，在接下来的两年里呈螺旋式下降。

抛盘压力较1998年支撑位回落不到60点，此前抛压逾1,000点。随后的反弹在2004年1月接近550点时停止。2006年和2007年的突破尝试均以失败告终，取而代之的是在2008年经济崩溃期间加速下滑的趋势，该指数跌至177点的12年低点。这一垂直趋势最终结束了8年的下行趋势，随后强劲的复苏完成了一轮往返，在2014年跌至2004年的阻力位。

2015年的突破未能形成势头，导致重复的测试在2016年完成了三次底部反转。随后的上涨在7月创下新高，并在健康的上升趋势中开始，这种趋势一直持续到2018年1月，当时涨势达到了2000年高点的长期阻力位。市场波动性在3月份大幅上升，而金价则创下1465点的历史新高，并在10月份回落至下跌区间。

年底的抛售打破了50周指数移动平均线(EMA)自2016年以来的首次支撑，触及16个月低点。该指数在2019年第一季度开始走高，并在2月份逆转至.786费波纳奇抛售回档位，警告称，对2018年低点的测试将完成潜在长期高点格局的下一阶段。

1,270点已成为一个重要的价格区间，标志着突破去年第四季度的阻力位，以及50日和200日的EMAs线。三个月的价格走势在1300点和1200点附近留下了未填补的缺口，较最近的收盘价跌幅超过10%。然后，市场基调可能决定这一渐进模式的结果，反弹将产生更复杂的交易区间，而跌破1100点将为大幅下跌奠定基础。

底线

费城半导体指数(PHLX Semiconductor Index)逆转至2018年跌势的0.786回档。这种看跌的组合可能是强有力的，预示着一个顶部模式和多年下跌趋势的开始。