小盘股的疲软可能预示着更大规模的调整

iShares Russell 2000 ETF (IWM)已在2018年跌势的.618费波纳奇回档位反转，并跌至三周低点，与标普500和Nasdaq 100指数相比表现相对疲弱。这标志着形势的看跌转向，因为小型股在1月和2月领涨大盘，目前正导致下跌，预计大型股的同类指数将在未来几个交易日追随。

支撑小盘股领先地位的积极季节性因素，在3月至5月间趋于减弱，取而代之的是整个夏季相对疲弱的表现。这是目前一个重要的观察结果，因为去年下半年该行业的抛售力度超过了大盘股。因此，如果小盘股的疲软持续到第二季度，那么认为大盘将大幅下跌是合乎逻辑的。

Russell 2000 ETF在2007年7月触及85.20美元的高点，此前多年的牛市行情创造了一系列历史新高。在2008年经济崩溃期间，有序的回调升级为全面的恐慌，在2009年3月见底于34.26美元之前，放弃了长期上涨趋势中除两个点以外的所有点。随后的复苏浪潮分为两波广泛的买盘，完成了对2011年4月前高点的一轮回调。

卖家在2012年开始控制，但价格仍远高于此前的低点，完成了多年来的杯形突破和突破模式。该基金终于在2013年清除了阻力，在2014年跌破120美元上方的强劲上行趋势中起飞。随后，该指数进入了隐形修正阶段，在横向盘整了15个月之后，在2016年第一季度大幅下跌。90美元的低点是两年半来的低点，标志着经济触底，随后美国总统大选开始反弹。

2016年11月，该基金和指数创出新高，一个月后进入小幅上涨轨道，IWM创收至2018年6月高点170.20美元。该基金8月份反弹至上述阻力位之上，上涨了3点，并在大幅下跌中困住了多头，在不到四个月的时间里抛售了逾27%的股票。到2019年，该指数反弹至两年低点，收复了3月初逾一半的跌幅。

8月的总成交量(OBV)累积分布指数创下历史新高，12月进入积极的分布阶段，达到13个月低点。3月份的买盘兴趣与价格上涨成正比，既没有产生牛市，也没有产生熊市的背离。总而言之，这有助于在可预见的未来形成中性的前景和区间波动的预期。

从2016年开始的上升趋势中延伸出的斐波纳契网格显示，2018年的跌势在12月延伸至0.50回档位至0.618回档位，形成v型复苏波，在2月25日完成了对10月高点的100%回档位回档位。该基金在随后的交易日中逆转了该阻力位，目前已跌破200日指数移动均线。

如果抛售压力在未来几周持续，请关注下方的蓝线145美元，因为从该水准附近开始的强劲反弹可能会在右肩形成反向的头肩模式，突破牛市新高。相反，在这条线之下几乎没有支撑位，这加大了金价下跌进入2018年低点的可能性。