正如世界最需要增长的那样经济放缓正在逼近

北京 - 在中国西部重庆的大都市，三座巨大的福特汽车装配厂已经放缓到早期节奏的一小部分。

在江苏省东部，数百家化工厂已关闭。

在东南部的广东省，工厂成群结队地闲着工人。

中国庞大的经济是全球经济增长的主要推动力，当世界需要它的火花时，它正在降温。周一，中国官员表示，在2018年的最后三个月，经济增长速度是全球金融危机以来最慢的。

这是在困难时期发生的。更广阔的世界观开始变暗。近年来，经济增长强劲，失业率居低不下的美国经济出现了一些放缓的迹象，短期利率上升可能会成为制约因素。欧洲的复苏也开始显现出它的时代，即便是德国的工业引擎也开始萎缩。在过去，中国帮助世界摆脱了这些弱点，尤其是在全球金融危机期间。但这一次，其经济显示出明显的疲软。

自去年夏天以来，中国汽车销量大幅下滑。智能手机销量下降。房地产市场停滞不前，负债累累的开发商被迫支付高额利息以偿还债务。与西方的贸易摩擦加上北京对外国投资者的严厉政策，使得中外企业对中国的进一步投资更加谨慎。“欧洲对中国的投资正在下降，”欧盟贸易专员塞西莉亚·马尔姆斯特伦(CeciliaMalmström)在华盛顿接受采访时表示。“更重要的是，在那里开展业务变得越来越复杂，强制技术转移，缺乏透明度，与中国公司相比存在歧视，国有企业获得大量补贴。”

对于本周在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上的国家元首和企业领导人来说，中国经济可能是最紧迫的问题，即使是在困扰世界其他地区的贸易斗争和政治不确定性中也是如此。

中国周一表示，其经济在2018年的最后三个月与2017年同期相比增长了6.4%。2018年全年，中国经济增长6.6%，是自1990年以来的最低水平，尽管许多经济学家认为该国的标题是数字不可靠。

中国之前的放缓，如2015年和2016年的放缓，让投资者和全球商业领袖都感到不安，引发了对跨国公司从中国子公司失去利润的担忧，或中国公司将其盈余产品转嫁到世界市场的极低价格。

苹果公司本月对其iPhone在中国的需求低于预期的警告感到惊讶。福特汽车11月份将其重庆合资企业的产量削减了70%，而福特称这是为了减少未售出汽车的库存。化学工业专家表示，由于需求疲软和环境执法更加严格，江苏的中资化工厂大多停产。

现在的问题是，随着中国经济放缓，其他地方紧张的商业领袖会推迟投资，以及有多少投资者会抛售他们的股权。

“全球经济和金融市场对中国的增长和货币前景非常敏感，”华盛顿国际金融研究所首席经济学家罗宾布鲁克斯说。“直接的金融联系相对温和，但它们被情绪渠道所淹没。”

可以肯定的是，中国进一步放缓并不是全球经济面临的唯一风险。英国无序退出欧盟或债务缠身的意大利金融危机也可能令人不安。在美国，国债正在上升，大规模减税的刺激措施可能在明年开始消退。美联储可能继续加息以抑制通货膨胀，使借贷成本更高，但目前尚不清楚美国央行将采取什么措施。

不过，现在最大的问题是，对拉斯维加斯的界限进行解释：中国发生的事情会留在中国，还是会成为一个全球问题?

世界银行恰当地评论了对今年“前景黯淡”前景的评论。它警告称，中国经济放缓可能会影响那些出口大量资金的国家。

中国是仅次于美国的世界第二大进口国。但其进口的构成是不寻常的。

由于对铁矿石，食品，能源和其他原材料的旺盛需求，它成为澳大利亚和乌拉圭等众多大宗商品出口国的最大市场，因此需要保持其经济的嗡嗡声。中国也是德国和日本等国家制造的大型工厂设备市场。

但对于其规模经济而言，其制成品的整体进口很少。这限制了其他地方，尤其是美国工人对中国经济的依赖。

如果中国政府决定借贷并花费更多的增长，那么中国经济放缓的全球影响可能会受到限制。本月，中国已经发布了一系列公告，批准了6个市政地铁建设项目和3个新的城际铁路线，总成本为1480亿美元。

悉尼澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)首席经济学家迈克尔•布莱斯(Michael Blythe)表示，“数据越弱，我们就越有信心，他们会为保持经济发展提供大量刺激。”

许多最大的新建筑项目都在中国西部地区，国有巨头徐州工程机械集团董事长王敏表示。这些项目对他的公司来说是好事，中国最大的土方设备生产商，最近几个月订单飙升。

但是，人口稀少的山区和沙漠地区的城镇连接在一起是很昂贵的。它为中国已经非常高的债务水平增加了大笔资金。投资可能会产生很少的新经济活动来偿还额外的债务。

此前积累的债务是最近几个月中国整体经济处于低位的一对二的核心。

刘海副总理一年前在达沃斯承诺，中国将在三年内控制信贷增长。中国官员当时有信心可以阻止与美国的贸易战。

他们着手对该国广泛的影子银行网络实施严格限制。这些网络一直在向中国的中小型企业提供贷款，中国的大型国有银行长期以来一直忽略了对国有企业的贷款。

但到4月底，随着经济开始放缓，中国官员开始说三年时间还不够。由于信贷枯竭，许多私营企业开始缺乏现金，最高监管机构对6月份的上海金融会议表示担心，他们可能已经走得太远了。

与此同时，北京正在建立势头，以扩大共产党和国有企业的影响力，主要是牺牲私营部门。私营部门负责中国的大部分就业机会，北京的言论进一步吓跑了投资者。

上海会议后不到一个月，贸易战开始认真。唐纳德特朗普总统对来自中国的进口征收三批关税中的第一批。企业高管表示，截至9月底第三次付款时，消费者信心正在崩溃。购买大件商品，特别是汽车，下跌很快。

商业信心也下跌。贸易数据服务机构Panjiva在12月底和1月初对美国270家进口商进行的调查发现，如果关税保持不变，71%的人计划改变他们购买商品的方式和地点。87%的人表示如果特朗普政府进一步提高关税，他们会这样做。

随着公司开始转移供应链，主要受益者似乎是越南和印度尼西亚等东南亚国家。但是，如果这些国家从德国等地购买更多工厂设备，那么中国销售疲软带来的一些负面影响可能会被抵消。

大多数经济学家预测今年第一季度中国将会疲软。许多人预测第二个也是。

但不少人表示，他们仍然对中国迅速摆脱经济衰退的四十年来一直保持着信心十足的信心。最近几周，中国官员重新强调重建信心。他们至少试图向私营公司保证政府不会偏袒国有企业。

“只要我们能够创造一个公平的竞争环境，”中国内阁高级经济顾问马建堂说，“私营公司肯定会成功。”