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沙特阿美公司在前所未有的首次亮相中出售了120亿美元的债券

2019-04-10 10:34:33 来源:

沙特阿拉伯迈出了全球金融舞台上的第一个重要一步,为其王储的雄心壮志提供资金,为其国有石油公司发行120亿美元债券,这是历史上最超额认购的债券之一。

对沙特阿美公司首次亮相的需求非常强劲,这让能源巨头以低于其主权母公司的收益率进行借贷。这在债务领域是罕见的,并强调了全球对收益的追逐,这让投资者摒弃了长期存在的公约。急于购买阿美石油的债务甚至有助于拖累该王国的借贷成本。

在去年将Aramco的首次公开募股推迟至至少2021年之后,债券销售筹集资金以资助沙特阿拉伯的经济议程。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼(日本经营该国的正在使用该国的石油生产商)原始的资产负债表,以资助他的经济雄心。

这笔交易的成功也被视为世界上一些最大银行的必要条件,这些银行在上周的全球路演中将波兰的债券从波士顿转移到新加坡,将阿美石油公司和沙特政府的官员 - 一个利润丰厚的客户 - 带走。摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co。)首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)在纽约的午餐会上吹捧这笔交易。

红地毯待遇与一年前许多金融领导人给予王国的接待形成鲜明对比,当时包括戴蒙在内的银行业高管在记者Jamal Khashoggi被暗杀后跳过了在利雅得举行的高调峰会。美国已将16名沙特国民列入黑名单,因为他们谋杀了Khashoggi,后者是前沙特内部人士,已经移居美国。

摩根大通和摩根士丹利与花旗集团,高盛集团,汇丰控股有限公司和NCB Capital Co.一起管理债券发售。

在其全球路演期间,投资者获得了该王国最重要资产的财务数据和运营秘密,这些信息自20世纪70年代末公司国有化以来一直紧密掌握。

这些披露让投资者有充分理由加入这笔交易。凭借2018年的1,111亿美元利润,Aramco成为全球盈利能力最强的公司。穆迪投资者服务公司将其比作AAA评级公司,相对于其现金流而言,债务较低,并且可以获得世界上最大的碳氢化合物储备之一。

芝加哥纽伯格伯曼的投资级投资组合经理鲍勃•萨默斯(Bob Summers)表示,“在观察其资产和现金流量时,并不存在争议。”

据知情人士透露,周五高峰时期投资者对五部分交易的订单超过1000亿美元。例如,价值30亿美元的10年期国债价格比美国国债高出105个基点,比投资者要求拥有沙特政府类似到期债务的价格低12.5个基点。被命名为讨论私下交易。

阿美石油公司对长期,收益最高的债券的需求最为强劲,这些债券实际上是对沙特阿拉伯和2050年左右的石油赌注。长期债券通常受到养老基金和保险公司的欢迎。资产和负债。

虽然其他公司债券销售已产生1000亿美元以上的订单 - 包括CVS Health Corp.,Anheuser-Busch InBev NV和Verizon Communications Inc.--这些公司的目标是大幅增加债务。最终的订单金额达到920亿美元,因为Aramco放弃了计划中的浮动利率票据,一些请求被削减了。

自Khashoggi被杀以来,这不是沙特阿拉伯第一次转向债务市场。今年1月,该国出售了75亿美元的国际债券,表明这种抗议并未抑制该国的外国投资。

这笔交易有很多其他的事情要做。投资者喜欢进入大型首发发行人,特别是那些拥有如此严密保密的发行人。这也使基金经理能够实现投资基础多元化。将性能与索引联系起来的经理也需要获得一块。

“它将成为很多不同指数的重要组成部分。因此,如果您对指数敏感,则无法避免,“波士顿基金经理Loomis Sayles&Co。副董事长Dan Fuss在接受彭博电视采访时表示。尽管如此,穆迪和其他信用评级人员对他们的热情进行了调整,并将其评为与沙特政府一致的第五高投资级别排名。

“这个产品和我在很长一段时间里看到的一样昂贵,”Loomis的Fuss说道。“当债券被超额认购时,最好不要成为其中一个订户。”

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