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贝恩公司的数据显示亚太私募股权交易的前景越来越暗淡

2019-03-31 16:59:36 来源:

这家全球管理和咨询公司周五表示,去年筹款大幅减少,对中国创新投资过热的担忧正在加剧。贝恩周五在其2019年亚太私募股权投资报告中表示,最重要的是,美中贸易紧张局势,利率上升以及大小基金之间日益激烈的竞争是令人担忧的逆风。

特别是,它警告说,私募股权投资者越来越关注中国基于互联网的“新经济”部门,这个部门被称为可能破裂的“投机性泡沫”。

中国新经济通常被定义为乘坐不断扩大的移动互联网浪潮的公司,例如在线购物平台和其他基于网络的服务,包括乘车,食品交付和在线金融服务。

派对可能很快就会结束

贝恩表示,过去十年来,私募股权在亚太地区急剧增长,并承担着更大的全球角色。

贝恩说,该地区目前拥有8830亿美元的管理资产,占全球私募股权市场的26%。这仅仅是10年前的9%。

贝恩表示,虽然2018年是该地区创纪录的一年 - 就交易价值达到1650亿美元而言,整体筹款下降超过50%,达到750亿美元。

“在过去的几年里,亚太地区的私募股权似乎势不可挡,2018年在破纪录的交易和退出价值方面强化了这一趋势,”Bain的亚太私募股权联席主管兼共同作者Kiki Yang该报告在随附的一份报告中说。

“但我们看到警告迹象表明该党可能即将结束,至少对一些投资者而言,”杨说。

经济衰退的风险

去年,亚太地区的退出率创下历史新高 - 但即使大型交易占据主导地位,退出总数也大幅下降。在这种情况下,退出是指私募股权公司通过出售其投资公司的业务或股份而离开投资头寸。

报告称,“大型,有经验(私募股权)的公司占据了绝大多数成功退出并占据总退出价值的主导地位,而小型公司在寻找买家方面遇到的困难越来越大。”

例如,贝恩说,涉及以低于1亿美元的价格出售的公司的出口去年下降了58%,而超过5亿美元的出口则增加了26%。

“随着全球经济衰退和其他宏观经济挑战的风险,我们预计出口市场将变得更加艰难,”杨说。

‘投机泡沫爆裂’

该报告还强调了中国汹涌的互联网和技术部门(通常被称为新经济)所带来的风险。

贝恩表示,去年该行业的平均交易规模从2013年的3000万美元增加到2.13亿美元。

报告称,“流入中国新经济的大量私募股权和风险投资已经使市场的低端过度饱和,促使投资者寻求更大的投资。”

它还指出了通过传统指标(如收益和现金流)评估中国互联网和科技初创企业的困难。

报告称,“中国新经济的不确定性将考验该行业的复原力和创造力。”

“我们接受调查的近三分之二的大中华私募股权投资者认为,未来几年投机泡沫破灭的风险很高甚至很高,”它补充道。

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