支付债券中的银行家奖金以降低风险

如何应对贪婪的银行家，如果每五到十年发生一次金融危机，他们的风险承担会使他们的公司和全球经济处于危险之中?

纽约联邦储备银行行长比尔·达德利(Bill Dudley)负责监督华尔街大公司 - 摩根大通公司(JPM - Get Report)，花旗集团(C - Get Report)，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)(GS)- 获取报告)和摩根士丹利(MS - 获取报告) - 有一个想法：用债券付款。

摩根大通，花旗集团和高盛都持有Jim Cramer的Action Alerts Plus。

华尔街高级管理人员以奖金的形式获得大部分年薪，通常采用递延股票的形式，直到一定的持有期后才能兑现。根据达德利的说法，这种补偿计划主要是鼓励员工提高股价，而不是尽量减少使整个公司面临风险的做法或交易。

如果银行家用他们自己公司的债券支付，达德利的理由是，他们更有可能像债券投资者那样思考：只是试图以利息回报这笔钱。首席执行官和银行董事会也可能更加积极地筹集新资本 - 这是一个有争议的举措，因为它会在最初出现问题的迹象时淡化现有股东的利益并经常作为承认失败的承认。

达德利在周一发表讲话之前准备好的言论中表示，“制定一个能够为管理层提供强有力的激励措施以便积极驾驭远离糟糕结果的制度将比管理层面临风险上升时的临时激励更好。”华盛顿的美国商会。

“临时化”是为了阻止购买时间的行动 - 就像花旗集团在金融危机前几年所做的那样; 最终，大多数华尔街公司只是通过恳求投资者以折扣价购买股票并从美国财政部获得数十亿美元的救助而幸免于难。

编制一份违反法律法规或偏离良好行为精神的银行家和交易员名单并不难。达德利的名单包括银行对全球货币市场的操纵，外汇汇率操纵以及在富国银行创造数百万未经授权的账户。达德利在演讲中指出，所有这些丑闻至少部分源于不良激励。

“这些事件强调了激励措施影响和扭曲行为的巨大力量，可能导致对银行文化，声誉和财务的巨大破坏，”达德利说。

监管机构发挥作用：监管华尔街公司，以确保他们遵守规则和政策，并确保银行有足够的资本来承受巨额亏损。

但根据达德利的说法，这还不够。一个主要问题在于公司的贪婪文化。而且，银行家将成为银行家。

“正如我们近年来在不安全或不道德的行为中所看到的那样，强有力的监管和监管不能代替银行文化的缺陷，特别是不及时，”达德利说。“我们必须认识到，有时会采取明显不符合规则精神的行动，否则规则就会被违反。”

一种解决方案是要求高级银行高管对主要监管罚款或其他法律费用承担“个人责任”。现在系统运作的方式，钱通常来自股东的口袋。

达德利说：“我怀疑这些领域的变化将导致高级管理人员鼓励他们的员工早些时候就新出现的风险发表意见，在提出危险信号时要更加专心，并尽快做出回应。” “股东不应该受到这些成本和罚款的影响，因为他们也可能从相关收益中获利。但是，保护决策者免于承担代价高昂的故障，这似乎不公平或谨慎。”

然后是债券奖金提案。

根据自2008年金融危机以来采取的监管变化，许多银行债券被指定为“总损失吸收资本”或TLAC，这意味着它们可以折价转换为股票，作为支撑资本的一种方式。这样，当公司到达失败的边缘时，债券就不必全额或按时偿还。

“如果TLAC债务持有在发生失败时有转换为股权的风险，我相信高级银行家将被激励削减股息或提前筹集股权资本以降低失败的风险，”达德利说。

换句话说，如果他们的红利债券面临风险，银行家可能愿意稀释股东。

确实，贪婪是一种强有力的动机。