面对可能出现的经济衰退 全球中央银行无能为力

克里斯蒂安·鲁兹(Kristian Rouz) - 经济学家和政策分析师对全球经济增长放缓表示震惊，称一些中央银行缺乏解决可能出现的经济衰退的火力。

根据路透社对100多位经济学家的调查，在十年超低利率和刺激计划之后，央行似乎没有解决新出现的经济挑战。

全球央行利率仍然很低，而债券购买计划和其他宽松政策不再支持经济增长。

与此同时，国际货币基金组织(IMF)自本月10月以来第三次下调全球GDP增长前景。官员们表示，消费者需求放缓，以及家庭，私营企业和国家政府的高额债务构成新一轮衰退的威胁 - 受全球贸易中断的担忧推动。

有鉴于此，几个主要的中央银行可能无法通过降低利率和增加资金注入来阻止或扭转迫在眉睫的经济衰退 - 因为这些政策工具的刺激潜力在过去十年中已被用尽，而且几乎没有节目。在欧元区，今年经济增长放缓至1%以下，英国退欧和与美国的贸易纠纷所带来的风险迫使欧洲央行(ECB)放弃了加息计划。自2009年全球金融危机以来，欧洲央行一直将其借贷成本维持在接近零的水平。

该政策贯穿于2010年初的欧洲债务危机，以及2015年希腊的财政动荡，2017年的意大利银行业恐慌，以及最近波动的英国脱欧进程。然而，在过去十年中，单一货币区域已显示出由德国出口推动的可持续GDP增长 - 但这种增长来源似乎已经过时。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉表示，“由于地缘政治因素，保护主义威胁和新兴市场脆弱性的不确定性持续存在，欧元区经济增长前景的风险依然向下倾斜。”

与此同时，由于与美国的贸易紧张局势，中国大陆面临进一步的经济放缓，而尽管采取了过度宽松的货币政策，日本仍在努力支持国内通胀和消费需求。尽管经济不景气，但英国，俄罗斯和美国去年的经济增长温和，但这些经济体也面临下行因素。

在对全球经济衰退的高度猜测中，美联储对政策采取了更为温和的立场，称今年可能会放弃加息。

然而，在经济低迷的情况下，美联储有降息的空间，因为在2015 - 2018年温和的紧缩周期之后，美国的基础借贷成本为2.5%。

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虽然同样适用于英格兰银行(BOE)和俄罗斯央行的另一个例子，其他主要监管机构 - 如欧洲央行和日本央行(BOJ)将不得不深入到负利率领域，这是被视为风险很大的策略。

法国银行法国巴黎银行(BNP Paribas)的劳伦斯•穆特金(Laurence Mutkin)表示，“市场定价表示更担心的是，欧洲央行要么过于缓慢地使用其政策工具箱中的任何内容，要么更糟糕的是 - 它认为这些工具无论如何都不会做太多”。

德国政府在经济衰退担忧加剧之后再次削减GDP增长预测

就他而言，日本央行行长黑田东彦已承认他的刺激计划 - 将负利率(-0.1%)与数万亿日元购买公司债券和政府债券相结合 - 并未按计划运作。日本的通胀仍然远低于2%的目标，GDP增长也是如此。

黑田东彦表示，阻碍日本经济扩张的挑战似乎比以前认为的更为根深蒂固。