随着信贷增长和项目活动的增加 PSU银行可能会受益

后四次大选中有三次大选前选举结果强劲。在那些年里，基准指数在大选前的两个月内平均上涨了10%以上，研究总监威廉·奥尼尔印度公司Vipin Khare在接受Moneycontrol的Kshitij Anand采访时表示。

编辑摘录：

问)推动印度市场反弹的因素有哪些?我们能否期待在选举前创下历史新高?

A)最近的反弹是全球性的。我们已经看到整个市场的实力。事实上，尽管有强劲的上升趋势，但印度在过去三个月的主要全球市场表现不佳。虽然印度市场在过去一个月确实有所增长，但在整体表现方面仍有一些赶超。

到目前为止，外国机构投资者(FII)在3月份已经注入了23,000千万卢比(33亿美元)，这是过去两年中最高的。尽管国内资金出售，但这给市场提供了很多支持。

低通胀，PMI增加以及降息空间抵消了适度的IIP数据。选举对我们来说是针对具体国家的事情，但英国脱欧和美国贸易立场等国际因素可能仍是2019年下半年全球市场的主要推动因素。

问)最近的MF数据显示股票流动有些迟缓。您认为未来几个月趋势会逆转吗?

A)2月份共同基金流动缓慢。这可以归因于2018年下半年印度市场的大幅调整。但是，我们认为这可能是短期的。

在过去的一个月里，市场已经恢复了力量。中小型企业也参加了3月份的涨势。在过去一年中，DII在FII购买时出售资产，反之亦然。

到目前为止，在2019年，DII只售出了FII购买的一半，这是积极的。

问)我们可以在选举前称这种兴奋吗?

A)四次大选中的最后三次看到强烈的预选集会。在那些年里，基准指数在大选前的两个月平均上涨了10%以上。

看来市场确实倾向于走高，预先取得选举结果。除此之外，宏观指标也有利于印度的持续反弹。

地缘政治紧张局势的缓和，通货膨胀温和以及制造业活动的增加帮助了市场。但是，如果你与中国，美国和欧洲等其他市场进行比较，印度的涨幅是适度的，我们认为，这种反弹很难被归类为欣快。

问)您对PSU银行空间的看法是什么?他们仍然是有吸引力的赌注吗?

A)除了一两个大型PSU银行外，我们还没有看到该行业出现任何重大突破。我们的投资组合仍然对大型领先的私人银行和一些精选的中型企业非常重视。

PSU和私人银行在2019财年第二季度和第三季度的资产负债表中均有所改善。然而，私人银行无疑比PSU恢复得更快。

随着信贷增长和项目活动的增加，PSU银行可能会受益。私人银行表现出弹性增长以及可接受的NPA比率。拥有强大而干净的资产负债表的银行将是这个市场的一个不错的选择。

Q)您最近目睹的任何行业轮换趋势?聪明的钱在哪里移动?

A)过去两到三周，银行和金融服务业已成为明显的领导者。零售业务的良好吸引力和不断增加的手续费收入使私人银行具有吸引力。

随着国际投资头寸的建筑业增长，一些行业受益。

房地产股在过去几周参与了涨势。住房金融公司和水泥股也有一些兴趣。

问)什么让投资者在房地产领域如此看好?

A)建筑产品的增长在过去两个月保持在7%以上，流动性问题有所缓解。

房地产投资信托上市也是该行业正确方向的一步。随着利率预期下降，对利率敏感的行业有利于其受益。

此外，过去几个月已经为房地产行业宣布了许多有利的政策举措。

政府投资经济适用房，道路，交通，两栋房屋的资本收益以及最近的商品及服务税降息等措施预计将改善对房地产及其周边行业的需求。

问：投资者是否应该坚持追求高位的股票而不是寻找被打败的名字的价值?

A)我们认为触及52周高点的股票并不一定意味着它应该被避免。同样，触及52周低点的股票可能会变得更便宜，并且可能并不总是便宜的购买。

事实上，优质的大型股票每天突破并创出新高，是大盘的良好指标。我们认为投资者应该选择领先当前周期的优质品牌。

我们看到大型私营部门银行对我们的投资组合做出了很好的贡献，而增加汽车行业的股票一直是一项挑战。在这个市场上应该避免底层捕鱼。

如果一只股票被击败但基本面良好，那么在获得头寸之前，请等待其技术形象有所改善。

此外，应该有良好的买方需求，股票应该在加入投资组合之前重新获得关键的移动平均线。