欧洲央行陷入经济风险和QE退出之间

欧洲央行行长马里奥德拉吉将于周四公布欧元区货币政策的最新情况。

预计该银行将在今年年底结束其量化宽松计划。

意大利与布鲁塞尔的对峙仍然是欧洲央行的问题。欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)周四再次提出有关欧元区货币政策的最新消息，因此不得不重新走上罚款线。

虽然引导银行退出QE(量化宽松)计划并强调未来的利率和再投资，但德拉吉面临的经济可能正在放缓，而且通胀前景仍然沉闷。

“我们预计欧洲央行将在下周四的会议上宣布APP计划下的净购买结束，”Natixis的德克·舒马赫在一份报告中表示。“虽然经济环境明显减弱，但欧洲央行将争辩说，持有债券的再投资将确保持续宽松的政策立场，证明该计划的结束是合理的，”他补充说。

周四，欧洲央行还将公布其未来三年经济增长和通胀的最新员工预测。虽然预计央行将在未来两年内降低其增长前景，但预计这些数字仍将保持足够强劲，以强调退出购买计划的情况。

周四的另一个重要议题将是欧洲央行再投资的设计。

“欧洲央行可能会维持其指引，即它将完全再投资收益，从而保持其债券持有时间不变'和'尽可能长时间'以使通胀走上目标，”弗洛里安说。 Berenberg的经济学家。

“欧洲央行也可能明确表示，全面再投资将持续到第一个利率之后。我们预计全面再投资将持续到2020年底，”他在一份报告中补充道。

鉴于欧洲银行系统的脆弱性，另一种似乎有点被遗忘的工具使其重新回到议程上：TLTRO或有针对性的长期再融资操作。

“本周，欧洲央行可能会重申，关于另一轮TLTRO的讨论还为时过早，”Hense说。“在意大利政府与欧盟就其2019年预算进行辩论时，它也不希望出现向意大利银行提供帮助。”

意大利仍然是欧洲央行的头疼问题。就目前而言，债务市场或多或少对罗马与布鲁塞尔之间的僵局保持冷静，但给出了当前市场的波动以及该国在2019年可能发生的巨大再融资需求。