为什么我们需要用一点点盐来实现3.3％的财政赤字

债券市场欢欣鼓舞。财政部长Nirmala Sitharaman表示，10年期G-Sec的收益率下降了10个基点，为20财年保留的3.3%的财政赤字数字加油。但是，鉴于会计总监发布的19财年临时实际数据显示，上一财政年度税收收入大幅减少1.67亿卢比，中心如何实现这一壮举?

好吧，通过平衡和数学方面的良好行为，中心已设法保留其在20财年的收入和支出数字(给予或接受几千亿卢比)，如临时预算中所述。鉴于FY19的所得税征收较差，该中心已从其临时预算中将其对FY20的预测下调约51,000千万卢比。微弱的商品及服务税收集也促使该中心将其20世纪财政年度的商品及服务税收入减少约97,000千万卢比。但消费税增加约40,000亿卢比已抵消了这些不足，并导致2010财年税收收入预估总体减少55,000千万卢比。

但有趣的是，收益率上升1.05亿卢比(比临时预算高出近20,000亿卢比)，管理层的股息(约23,000亿卢比)和频谱收入(9,000亿卢比) - 均衡减少在税收中。

由于收据接近临时预算中规定的估计数(实际上超过2,100千万卢比)，中心不必多花钱支出。

因此，保留了神奇的3.3%的数字。

恶魔的细节

但是，虽然数学可能已经算好，但进入估计数表明该中心对财政赤字的预测可能会出现滑坡。

即使在降低了20财年的所得税估算之后，实现这一目标似乎也是一项艰巨的任务。根据19财年的CGA临时数据(其中所得税增长率仅为7%)，20财年所得税收入的增长率达到23%。重要的是要记住，在过去五年中，所得税每年增长约14%。因此，尽管超级富豪承担附加费，但实现20财年的目标可能很困难。

该中心已将20财年的中央商品和服务税(CGST)目标下调至5.26亿卢比(从卢比增加到10亿卢比)。但消费税收藏品一直处于落后状态。在截至6月的三个月中，CGST的收入大约为120万卢比，低于达到修订的全年目标所需的1.3-1.4亿卢比。

在非税收收入方面，公共部门企业，印度储备银行，事业单位银行和金融机构的股息占很大比例。印度储备银行盈余的急剧增加可以提高非税收入。在撤资方面，该中心在19财年成功筹集了85,000亿卢比(预算为80,000千万卢比)。对于当前财政，它设定了更高的撤资目标。这可能是可以实现的。但鉴于该中心已经错过了其频谱目标，因此不太可能达到预期。

名义增长更高

市场总借款仍处于令人震惊的高达7.1亿卢比的水平。此外，该中心通过假设20财年名义GDP增长率增长12%(比临时预算中假设的11.5%更高)，设法使财政赤字保持3.3%的安慰。鉴于近几个季度经济增长的急剧放缓以及通胀的潜在趋势，这种增长似乎是一项艰巨的任务。

另外令人担忧的是，中心越来越依赖资产负债表外借款 - 近年来内部和预算外资源(IEBR)来资助其资本支出。IEBR是中央公共部门企业通过利润，贷款和股权筹集的资金。IEBR不受财政赤字计算的影响。在20财年，虽然对资本支出的预算支持总额为3.38亿卢比，但IEBR则高出44亿卢比。