投资者对酒精饮料专家即将公布的盈利报告提出了一些重大问题

星座品牌 ' (纽约证券交易所代码：STZ)过去几年的财报并没有把投资者在庆祝的心情。事实上，该公司股价在去年下跌了20%，尽管市场上涨了9%。对股票的担忧包括啤酒投资组合中的营销费用上涨，葡萄酒和烈酒细分市场陷入困境，以及与Constellation Brands最近对大麻专家Canopy Growth (纽约证券交易所股票代码：CGC)的股权投资相关的收费 。

然而，Constellation Brands的核心业务并没有表现出任何偏离管理层为2019财年制定的雄心勃勃的运营和财务目标的迹象。投资者将在星期四报告其盈利结果时发现该酒精饮料巨头是否达到了这些目标， 4月4日。

啤酒和葡萄酒销售

今年市场份额的故事很复杂。尽管管理层在最近几个季度尝试通过更高的营销和广告支持来榨取产量，但葡萄酒和烈酒部门正在萎缩。尽管做出了这些努力，Constellation Brands宣布其上一季度葡萄酒和烈酒产品组合的耗减量下降3% - 衡量零售消费量。首席执行官Rob Sands和他的团队表示，他们期望通过专注于投资组合的优质方面获得更好的结果。本周我们将发现，在本财年预计下降3%之后，这些举措是否会让该部门在2020财年恢复增长。

由于出货量飙升14%，啤酒业务强劲增长，上季度耗尽增长8%。“Modelo和Corona品牌家族继续受到抨击，”Sands在1月份告诉投资者，此前优质进口啤酒从行业最大的参与者中获得了更多的市场份额。

周四，投资者将寻求确认Constellation的既定啤酒品牌仍然超过行业，并且其最新的大型发布会Corona Premier正在满足管理层的目标。

盈利能力更新

葡萄酒和烈酒的销售下降以及支持Corona Premier推广的营销支出增加，共同影响了2019年的盈利前景。在过去五个财政年度的每一年中，利润增长了20%或更多，Constellation Brands的目标是2019财年每股核心收益增长近10%。

深入研究该指标，投资者希望看到该公司的优质饮料策略仍在取得成果的证据。这些胜利将出现在健康的价格趋势中，特别是在啤酒市场，全年利润的增长速度将略低于预期的11%销售增长。如果管理层不得不提高广告支出以保护销量，那么葡萄酒和烈酒部门的保证金侵蚀可能更为显着。

资本支出

即使最近盈利增长放缓，Constellation Brands的业务仍然会产生大量现金。因此，请寻找管理团队，说明它计划指导Constellation Brands目前正在生产的年度运营现金流超过20亿美元。

在2019财年，这笔现金用于扩大和升级Constellation的墨西哥啤酒厂网络，购买Canopy Growth的35%股权，并通过股息支付和回购将现金返还给股东。当高管们关注新的财政年度时，他们可能会将这些优先事项保留在业务上，进行收购，并直接奖励股东。这是一个帮助公司实现2013年以来惊人增长的公式，这种方法使Constellation Brands成为未来增长的最佳选择。