零售商迈向1200亿美元年销售额的重要一步细节

Home Depot (纽约证券交易所股票代码：HD)的高管们对他们的家居装修业务表现得非常乐观。2月下旬，该公司肯定其长期前景，要求到2020年销售额达到1200亿美元 - 仅仅是在首次破解1000亿美元后的三年。该公司在2010财年“仅”创造了660亿美元。

然而，首席执行官克雷格·梅纳尔(Craig Menear)和他的管理团队对他们对业务的乐观解读给予了大量支持，投资者可以通过一些关键图表来描述其最新的经营业绩。

第四季度罕见的失误使得Home Depot的收入增长与管理层的升级目标相差无几，同店销售收入降至5.2%而不是5.5%。该公司将一系列潮湿天气事件归咎于推迟建筑项目的年末短缺。

无论如何，2018年的结果标志着一个令人印象深刻的成就，原因有几个。首先，它稳固地高于竞争对手Lowe (纽约证券交易所代码：LOW)的扩张速度。尽管销售比较艰难，Home Depot也增加了市场份额。毕竟，2017年是飓风重建工作的一大举措。但该零售商设法跟进7.5%的销售飙升，仅在2018年略微减速至5.2%。

家得宝的产品领导方法去年帮助提升了毛利润率，这几乎完全消除了电子商务和员工工资等领域的支出增长。因此，营业收入增长6%，或略低于整体销售额。这相当于销售利润率为14.4%，而去年同期为14.5%。Lowe的可比数据因零售商与其重组计划一起收取的费用暂时降低。然而，Home Depot在这一领域的长期表现非常明显。高管们预计利润率也将保持稳定的一年，营业收入保持在14.4%，而Lowe's预计将维持在个位数的高位。

增加市场份额收益以实现健康的盈利能力和不断下降的税率，并且您已经获得了令人印象深刻的财务回报的公式。2018年现金流量超过130亿美元，而去年同期为120亿美元。家得宝的投资回报率在年内跃升超过10个百分点至45%。

这一成功为管理层提供了更多的火力，可以指导其长期增长计划。2019年，这些包括多年来首次向基地增加新店铺，并在电子商务基础设施上投入巨资。与2018年股票回购和股息支付的约150亿美元支出相比，投资者可以预期这些举措会导致直接现金回报率降低。

截至2月底，管理层预计未来销售额将再创新高，增长率维持在5%左右，盈利能力再次打击行业同行。这一预测伴随着所有常见的警告，包括经济下滑或春季销售旺季可能出现的恶劣天气。然而，Home Depot近年来轻而易举地应对了类似的挑战，因此投资者应对管理层的看涨长期目标充满信心。