第三季度五个可能被忽视的零售业担忧

就像上次一样，没有人期待Five Below (纳斯达克股票代码：FIVE)有一个糟糕的季度，实际上季度报告应该是一个非常好的季度。然而，当青少年和青少年零售商在周三公布其第一季度业绩时，投资者将寻找洞察不断变化的关税图如何进入商业计划。

由于Five Below的定价达到完美，交易收益为49倍，是今年盈利预测的34倍，销售额的两倍，以及其产生的自由现金流量的100倍以上，投资者将密切关注未来的情况。

面临新的开支

管理层指导第一季度销售额增长23%至3.61亿美元至3.66亿美元之间，净收入为1800万美元至1970万美元，或每股0.32美元至0.35美元。华尔街的每股收益为0.34美元，比去年同期低0.05美元。然而，去年的第一季度包括股票薪酬会计每股0.04美元的收益。

Five Below表示此次收益将包括去年第四季度所没有的费用，主要是与2018年第二季度开始的销售，一般和管理费用的会计相关变化，并在今年剩余时间加速，以及租赁的新标准。此外，零售商在亚特兰大附近的新配送中心也会产生启动成本。

因此，根据季度的变化情况，Five Below可能至少与去年同期的结果相符，并且考虑到正在发生的变化，这样不会出现问题，但其他问题可能会使今年余下的时间更多难。

对抗盛行的信风

与Dollar General和Dollar Tree等其他一些大折扣零售商不同，Five Below选择将其指引建立在关税保持在10%水平的假设基础上。众所周知，贸易紧张局势再次爆发，所谓的清单3项目的税率上调至25%，现在可能会提高清单4项目的关税。

绝大多数产品Five Below销售均来自美国以外地区，但只有少数产品受到原来10%贸易关税的影响。然而，更多的是列入清单3的关税，零售商警告说，如果这些关税上升，可能会降低其毛利率，除非它提高价格，从其他地方采购货物，或改变产品。

五，下面说它已经努力“完全减轻”10%的关税，部分是通过在增加之前购买更多的产品。由于列表3的关税加息直到5月5日(大约在第一季度末)才生效，因此这次结果不会对结果产生影响。然而，未来几个季度可能会受到影响，尽管Five Below还指出，如果关税被回滚，直到2020年才能获得收益，因为它已经购买了大量产品。

解冻前冻结

许多零售商也注意到2月对于天气而言是一个特别残酷的月份，并且该月份遭受了损失，尽管它们在3月和4月反弹。五个指数本季度指数上涨3%至4%，而去年同期上涨3.2%。

最终，Five Below是一个非常强大的零售商，仍然在增长。它正在更多州开设更多商店，并且仍有足够的空间进一步扩展。盈利仍应优于我们从其他零售商那里看到的，即使是折扣领域的零售商，但如果它在任何特定领域最终步履蹒跚，那么它目前的估值可能是阻碍它的支柱。