投资者无法接受连锁店销售业绩的恶化

本周，Bed Bath&Beyond (纳斯达克股票代码：BBBY)宣布其首席执行官立即离职，并开始寻找永久性的继任者。离任的领导人Steven Temeres在要求股东耐心方面提出了很好的论据。毕竟，这家零售商的表现优于2018年初详述的利润反弹计划。

然而最终，投资者无法接受连锁店销售业绩的恶化，因为去年大多数零售业都有更广泛的实力。

新任首席执行官将接管一家公司，该公司会计算一些资产，这些资产将有助于任何反弹努力，包括强大的财务状况，精益库存以及关闭表现不佳的商店的灵活性。然而，Bed Bath&Beyond回归昔日辉煌时代的可能性仍然很大。

1.削弱市场份额

该连锁店去年同店销售额出现小幅下滑，与管理层在2018年初的初步前景一致。但满足Temeres的保守目标并未抹去过去三年中每年销售额下降的事实。Bed Bath&Beyond的收入减少与其他行业的同行相比也不是很好。沃尔玛 和塔吉特 各自在十年内实现了销售增长最快，而低价家居用品和服装专业公司TJX公司的销售额同比 翻了一番。

在这种背景下，Bed Bath&Beyond的收入下滑意味着它正在失去购物者在线和实体店的竞争对手。管理层的商品重启工作也没有阻止市场份额的下降，因此不清楚新任首席执行官可以做些什么来结束连锁店的多年销售下滑。

2.促进疲劳

Bed Bath&Beyond在努力结束对价格削减的依赖以推动客户流量方面面临更大的困难。管理层去年尝试从其货架上移除低利润产品，调整定价，并通过广泛流传的优惠券调整其宣布的促销活动。

尽管如此，毛利率仍然下降了近一个百分点，达到销售额的35%。降低成本减少了对底线的影响，但更大的趋势是明显的。去年经营利润率跌至4%以下，连续第三年下降，远低于2016财年投资者12%的回报率。

3.无利可图的商店

即将上任的首席执行官的新战略应包括对商店基础的一些正确规模，因为几年来客流量下降无疑将更多地点推向负现金流区域。该连锁店已经暗示2019年将关闭多达40个，并且随着短期租赁进行更新，额外削减将很容易实现。

但是，Bed Bath&Beyond不仅可以缩减增长势头。实际上，销售挑战实际上可能会变得更加困难，因为它会降低基数，特别是在同行开设新地点以用作客户流量抽取和在线订单的接送点时。

在整个零售行业，包括Target，沃尔玛，TJX公司和Home Depot在内的国内公司 正在为其商店注入资源。Bed Bath&Beyond的新领导者将不会从其购物基地获得同样的健康回报，因此更多商店支出的财务状况不那么引人注目。但Bed Bath&Beyond仍然必须尽可能地从其现有的零售网络中获得尽可能多的效率。这种困境将增加零售商的新领导人在他们介入这一具有挑战性的转变努力时将面临的一长串问题。