SBP进一步将增长前景削减至八年来的最低点

卡拉奇：巴基斯坦国家银行(SBP)周一进一步将其2019年的增长预测降至八年来的低点，制造业和农业部门受到抵御宏观经济风险的措施的打击。

央行在其第二季度报告中表示，预计2018/19财政年度经济增长率将达到3.5-4.0%，低于1月预测的4.0%至4.5%。

该银行在其10月份发布的年度报告中预测本财年的增长率为7-5.2%。

该银行表示，“... SBP已将其对FY19实际国内生产总值增长的预测下调了0.5%至3.5-4.0%。”管经济学家和外国捐助者表示今年经济将保持温和，但政府在本财政年度的增长率为6.2%。2011财年经济增长率低于3.5%。

该行表示，FY19实际GDP增长可能会大幅放缓，“主要是由于农业部门增长放缓以及为保持宏观经济稳定而采取的稳定措施”。SBP表示，降级显示出一系列因素，包括农业进一步下滑和工业产出，制造业表现疲弱，因为公共开发支出减少，这是私营部门工业活动的主要推动力。“由于货币政策收紧以及汇率贬值导致能源价格上涨和核心通胀上升，私人消费将继续走低，”它补充道。

“此外，即将来临的小麦作物的增长前景依然低迷。所有这些方面也将在未来几个月限制服务业。“由于近期汇率贬值的第二轮影响，天然气价格向上调整，SBP认为本财年下半年通胀仍将保持高位电力价格和中央银行的预算借款增加。然而，政策利率上升的滞后影响将有助于控制需求压力，它说。SBP将消费者物价指数(CPI)通胀预测维持在6.5-7.5%不变。

“...通货膨胀继续增加，主要是由于成本推动因素和潜在需求压力的持续存在，”该银行表示。

本财年第二季度平均CPI通胀率上升至6.5%，这是自2015财年第一季度以来的最高季度通胀，当时全球原油价格约为每桶100美元。“这一轨迹在很大程度上取决于其核心组成部分 - 非食品非能源(NFNE)，随着汇率贬值的转嫁和高油价的第二轮影响加剧其已经升高的水平，这进一步加剧了势头，”银行说。

SBP表示，尽管自19财年初以来开发支出大幅减少，并且“正在破坏遏制内需的努力”，但财政赤字继续保持高位。

“虽然收入减少，但目前的支出增加了，”它补充道。财政赤字可能占GDP的6.0%至7.0%。这种情况变得更具挑战性，因为上半年的经常支出增长率高达17.3%，而去年为13.5%。相反，与去年增长19.8%相比，同期的税收收入减少了2.4%。

“由于未来几个月削减政府支出的空间有限，因此收入增长将有助于确定19财年的整体财政状况，”它说。“结合过去四年下半年的收入表现，SBP预计财政赤字将进一步恶化GDP的0.5%，这将使其接近与FY18相同的水平。”SBP预计经常账户赤字鉴于国内需求放缓和国际油价相对较低，与1919年初相比，进口放缓，今年下半年进一步改善。然而，它警告说，由于某些出口目的地的需求减少，出口可能会错过279亿美元的目标。此外，

出口增长预测从之前的27.0亿美元降至250亿至250亿美元。由于进口量下降，进口量可能下降至5400-550亿美元。

央行强调有必要加大对人力资本和技术的投入。这将提高生产力，提高国家货物，服务和熟练劳动力的可出口性，并使其以可持续的方式产生外汇。

最后，政府对收入相关措施的关注是及时的; 但是，过度依赖所得税制度的扣缴模式来提高税收收入需要合理化。中央银行表示，除非采取促进结构转型的措施，否则巴基斯坦经济将继续经历较短期的商业周期。