看待复合收益的正确与错误方式

如果你已经投资了一段时间，那么你就已经知道它在实践中意味着什么。但为了得到更清晰的图片，这里有一个简短的解释器。CAGR代表复合年增长率。这是一个基本的例子。

在“常数回报”表中，卢比100在五年之后通过一系列年度回报增长到176卢比：五年内各自增加12%。在这里，明显的复合年增长率为12%。

但现在如果你观察右边的“可变回报”表，五年的回报顺序是百分之五，百分之四十三，百分之十五，百分之二十九和百分之八。相同的Rs 100在5年后变为Rs 176，但是在从左边的表中遵循不同的返回序列之后。复合年增长率也是12%。这是CAGR的概念 - 平均有效理论回报，如果每年可用，将提供与不同年度回报序列相同的最终金额。

这正是问题产生的地方。

返回值不是线性的

人们开始相信CAGR(比如12%)意味着他们每年有权获得固定的12%回报!但事实并非如此。

CAGR是一种人工数学结构，显示了不同年回报的给定序列的平均理论回报。更重要的是，它只考虑起点和终点，并没有给出两者之间波动的线索!这只是一个平滑的年度回报数字，可以给出稳定的同比固定增长率的错误假设，而现实是投资回报是不稳定的，即它们从一年到另一年不等

由于这种误解，人们震惊地看到他们的实际回报与平均回报有很大不同。

CAGR的概念是投资领域中最常用和最常用的概念之一。但是，CAGR仍然是一种非常直观的方式，可以了解投资在特定时期内的回报。

但仅仅根据CAGR做出投资决策是错误的，因为它是一个人工构造。在此期间的实际回报每年都在波动。所以这种波动不能也不应该被忽视。

一般来说，永远不要孤立地考虑平均回报数字。试着找出实际回报与平均值的偏差。这是获得最终得到的实际回报的唯一合理方法。

使用其他措施

与CAGR一起，也应使用标准偏差(SD)。标准差是一种统计工具，用于衡量实际回报与平均预期回报的差异。较低的SD意味着变化较小，而较高的SD意味着返回将在平均数字附近大幅波动。因此，如果有关标准偏差的信息与CAGR一起提供，则有助于正确设定投资者的期望。

谈到期望，让我们用一个很小的例子来看看人们如何看待过去的CAGR数据，在不考虑波动性的情况下建立不合理的预期，并试图预测他们未来可能获得的回报。

以下是1999年至2018年Nifty 50指数的20年回报情况：

现在让我们假设有三位投资者A，B和C，他们每个人都想投资五年，但是从不同的时间开始。

- 投资者A始于2009年：预期基于过去10年的复合年增长率，即1999年至2008年间的12.8%。

- 投资者B始于2010年：看看前11年的复合年增长率，即1999年至2009年间的17.5%。

- 投资者C始于2011年：看过去12年的过去年复合增长率，即1999年至2010年间的17.5%。

正如人们对CAGR的假设一样，三者都认为他们应该获得接近过去CAGR回报的回报。

但这是它实际上如何为他们发挥作用：

毫无疑问，CAGR是评估投资选择的有价值工具。但我们应该意识到仅仅关注平均值的缺陷。请记住，CAGR并未提供完整的故事。