AT＆T和迪士尼正在达成协议 将AT＆T的流媒体服务Hulu的份额发送给米奇及其朋友

一项协议，有迪士尼 (NYSE：DIS)接手AT&T的(NYSE：T)的流媒体业务10%的股权葫芦是有道理的，双方当事人。事实上，这似乎几乎是不可避免的。

这就是为什么这笔交易正在进行中，以及它对AT&T和 - 或许更重要的是 - 迪士尼的意义。

我们怎么来到这里

Hulu最初是一家合资企业，旨在与Netflix (纳斯达克股票代码：NFLX)竞争，同时为由Hulu创始人(包括迪士尼)拥有的工作室创建的内容提供流媒体。Hulu比Netflix具有一定的优势，比如订阅者可以观看正在进行的季节的节目剧集(Netflix在完成一年的演出后可能会立即发布整个季节)。

直到最近，三家公司 - 迪士尼，康卡斯特(纳斯达克股票代码：CMCSA )和二十一世纪福克斯 - 都拥有Hulu 30%的股份，而一家公司 - 华纳媒体 - 拥有最后10%的股份。然后华纳媒体被AT&T收购，迪士尼以巨额合并交易收购了绝大多数的二十一世纪福克斯。因此，无论迪士尼 - AT&T正在讨论的交易是否通过，Hulu现在都受迪士尼控制。

与此同时，Netflix的原创内容策略采用了工作室流式集成概念 - 可以说是由Hulu开创的，因为它由内容制作工作室拥有 - 达到了一个全新的水平。Netflix 一直非常积极地在其自己的工作室中为自己的流媒体服务创建自己的内容，其他公司也纷纷效仿。由于Netflix更多地关注自己的工作室，拥有工作室的公司正专注于创建新的流媒体服务，这些公司包括迪士尼和AT&T。

AT&T代表的地方

对于AT&T来说，离开Hulu的决定可能非常简单。AT&T不希望通过华纳媒体将其拥有的内容提供给仅拥有10%股权的流媒体服务。它有一个更好的选择：它自己计划的华纳媒体流媒体服务，预计将于2019年首次亮相。

如果AT&T想要出局，迪士尼似乎是自康卡斯特开始提供流媒体服务以来唯一合乎逻辑的买家 - 虽然不像其同行那样雄心勃勃 - 而且可能正在计划自己的Hulu退出策略，尽管CEO史蒂夫伯克已经表示不是。很容易想象迪士尼很快就会拥有100%的Hulu。

迪斯尼站在哪里

由于购买了二十一世纪福克斯资产，迪士尼将控制Hulu的未来。迪士尼希望完全拥有其流媒体服务是有道理的，因为流媒体服务和工作室之间的这种整合可以降低费用并提高利润。但迪士尼的二十一世纪福克斯交易主要是为了为不同的流媒体服务迪士尼+ 奠定基础。

凭借其迪士尼和福克斯工作室馆藏的综合目录，迪士尼有很多内容可以让迪士尼+开始正确。但福克斯 - 迪斯尼的交易也有效地给了迪士尼Hulu，并且提供两种流媒体服务的效率并不高。看起来迪斯尼希望将其最大和最好的热门歌曲推向迪士尼+，而且并不是说许多其他工作室都渴望帮助迪士尼支持Hulu的内容供应。

但迪士尼似乎决心让两者合作，并试图将Hulu定位为成人服务，而迪士尼+则针对年轻人群。是否有效还有待观察。Hulu确实有直播电视流媒体服务，迪士尼+显然不会; 但直播电视流媒体服务的用户数量相对较少。

Hulu的未来和迪士尼的困境

在这里很容易看到双方的逻辑 - 每个人都希望拥有整个工作室到家庭流媒体供应链，以便尽可能保持其运营效率。有趣的是，迪士尼如何利用其额外的流媒体服务。如果迪士尼+成为热门话题，平衡其投资组合可能无关紧要。但如果效率是游戏的名称，那么可以想象迪士尼如何尝试重新利用Hulu。至少迪士尼不必担心其他人使用Hulu的基础设施来与迪士尼+竞争; 迪士尼将自己这样做。