Sierra Wireless与思科都将受益于越来越多的互联设备

Sierra Wireless (纳斯达克股票代码：SWIR)和思科(纳斯达克股票代码：CSCO)都是不断发展的物联网(IoT)市场的主要参与者，该市场由相互连接的无数设备和云组成。Sierra是全球最大的2G，3G和4G嵌入式模块和网关制造商，思科是其最大的网络路由器和交换机生产商。

但在过去12个月中，Sierra的股价下跌约25%，而思科的股价上涨近20%至52周的高位。让我们讨论为什么两只股票分化，以及这些趋势是否会在整个2019年持续。

两个物联网股票的故事

通过收购一系列较小的无线公司，Sierra成为M2M(机器对机器)模块的主导者。Sierra将其业务分为三个核心部门：OEM，企业和物联网解决方案，分别在第四季度产生74%，15%和11%的收入。

第三季度所有三家公司的同比增速均有所下滑，其OEM收入每年增长6%，企业收入下降5%，物联网收入增长89% - 相比之下，三位数增长前三季。

Sierra的物联网业务的快速增长可归功于其于2017年底收购M2M企业解决方案提供商Numerex。这一增长部分抵消了对其企业模块的需求低迷，但增加了一系列不利因素 - 包括其对软件的影响汽车行业，网络和个人电脑市场的市场份额下降以及中国组件的关税 - 都导致其第四季度的增长明显放缓：思科的路由器和交换机部门曾经是增长缓慢的企业，但最近几个季度对大型企业园区升级的需求升温。思科还通过收购更多公司来实现业务多元化，以加强其高增长应用和安全部门。它在中国的销售额不到2%，因此与Sierra相比，它更能避免贸易紧张局势。

将其硬件和软件产品捆绑在一起，扩大了思科对竞争对手的影响，并提高了每位客户的收入。上个季度，思科75%的收入来自其产品部门，其余25%来自服务部门。

本季度思科产品收入的77%来自其基础设施产品(路由器，交换机，无线硬件和其他产品)，16%来自应用程序，其余7%来自其安全产品。这些企业在过去一年中全力以赴，使思科能够为一家拥有34年历史的公司带来可观的收入和盈利增长：增长预测，估值和股息

Sierra的主要转机计划是今年削减高达5000万美元的成本，并将这笔现金再投资于下一代5G和LPWA(低功率广域网)模块的开发。然而，分析师仍然预计Sierra今年的收入将下降1%，其非GAAP每股盈利将下滑67%，然后明年回归正面区域。对于今年的收益超过40倍的股票来说，这是令人惨淡的增长率。

思科预计将在2019年继续保持上述风险，并且仍有近100亿美元的现金用于回购，股息和收购。分析师预计今年思科的收入和非GAAP收益将分别增长5%和18% - 这是一只股票今年以来的17倍收益的稳健增长率。

Sierra不支付股息，但思科支付的远期股息收益率为2.7%。思科已经连续八年提高了这笔支出。

明显的赢家：思科

Sierra推出新的5G和LPWA模块后，其业务应稳定并有所改善，但其股票看起来很昂贵且缺乏股息或任何短期催化剂。思科拥有更多的铁杆，它支付了不错的股息，而且相对于其盈利增长而言，该股票相对便宜 - 因此在不断增长的物联网市场上，它比Sierra更好。