宝尊的增长投资继续得到回报

宝尊 (纳斯达克股票代码：BZUN)于5月29日公布了2019年第一季度的业绩，再次表明其努力投资建设更大，更强大的产品是正确的举措。即使经营费用在本季度增长39%，总营业净收入增长40%，营业收入增长61%。

宝尊的业绩可能略逊于2018年收盘时的大幅增长，但其业绩仍然是全面的。让我们仔细看看宝尊的投资者应该知道的关键项目的收益报告。

增加开支是收入和利润激增的一个重要原因

(注：宝尊收集并报告人民币收入，并提供一些指标的美元调整结果。除非另有说明，否则以下结果均基于人民币。)

虽然宝能在其存在的早期投入了更多资源，为商家提供端到端的电子商务解决方案，包括产品分销，但最近管理层一直专注于开发软件工具及其平台背后的技术。通过投资平台和相关工具，该公司已经赢得了许多新的和大型的品牌和零售合作伙伴，这些合作伙伴并不一定需要宝尊来履行订单。

这对公司的最高和最低收益有所回报。第一季度，净营收总额为12.9亿元人民币(约合1.92亿美元)，比去年增长39.7%。产品销售收入增长34.3%，服务收入增长45.1%至6.69亿元，占收入的52%。首席财务官罗宾鲁(Robin Lu)将“新品牌合作伙伴”归功于为公司业绩做出贡献。

赢得这些新客户的成本很高：宝尊的运营费用增加了39%，达到12.4亿元人民币。增加的最大贡献者是销售和营销费用，增长41%至3.11亿元，技术和内容费用增加75%至8790万元。

尽管经营费用大幅增加，宝尊的收入仍然达到了底线。公司实现营业收入4580万元，同比增长61.2%，营业利润率同比增长3.6%，同比增长3.1%。按调整后(非美国通用会计准则)计算，营业收入为6470万元，比去年增长42%，调整后的营业利润率为5%，与去年第一季度相同。

这些好处在底线上表现得更多。宝尊报告称，净收入飙升128%至3400万元人民币，或每美国存托凭证0.09美元(美国投资者在美国证券交易所购买的股票)。

期待

宝尊为第二季度的收入提供了指导，该收入与刚才的报告相似：总净收入增长34%至38%，服务收入预计比去年增加“超过40%”。

总而言之，该公司优先考虑其平台，吸引品牌以及商家的策略确实得到了回报; 该公司表示，该季度末已与8个产品类别的200多个品牌合作。

由于运营费用将继续攀升，因此需要付出代价。但中国的中产阶级仍然是全球品牌想要利用的最具吸引力的市场之一，而且这些投资似乎在顶线和底线都有大幅增长。

随着中产阶级在未来几年内的增长幅度更大，宝尊作为全球品牌和本地商人连接中国消费者的角色似乎也有可能增长。