经济可能很快就会持续68年未曾面临的事情

加拿大的经济可能很快就会持续68年未曾面临的经济衰退：没有美国陷入同一条船的经济衰退。

这就是蒙特利尔BCA研究公司的全球宏观策略师Jim Mylonas的观点。自1949年以来，该公司一直在呼吁市场和经济.Mylonas表示家庭债务激增加上利率上升将推动加拿大经济陷入衰退即使在美国经济持续增长的同时。我认为我们只是处于严重衰退的悬崖边上，”米兰塔斯在彭博多伦多办事处接受采访时说。“这不是问题，而是什么时候。”

对于Mylonas来说，具有讽刺意味的是，今年美国出人意料的强劲增长可能会使加拿大超越边缘。他说，此次扩张将迫使美联储和加拿大央行行长斯蒂芬波罗兹提高利率。负债累累的加拿大消费者没有能力处理更高的借贷成本，这与他们在十年前的房屋市场崩盘后拨回借款的美国同行不同。

对于Mylonas来说，美国的好消息可能对加拿大来说是个坏消息。

“如果美国经济表现相对较好且美联储正在加息，那么加拿大央行很难暂时搁置并且不会跟随美联储，”米兰塔斯说。“我们现在正处于加拿大银行将要触及下一次经济衰退的时候，如果还没有。”

如果Mylonas是对的，这将是自1951年以来加拿大第一次陷入衰退，而美国也没有收缩。

加拿大的经济命运一直与其南部邻国紧密相连，南部邻国约占其出口的三分之三。在房地产暴跌导致近一个世纪以来最严重的信贷危机之后，美国经济已经减少了失衡。Mylonas说，在加拿大，这在很大程度上避免了崩溃，企业和消费者一直在积极债务。

加拿大的债务与可支配收入比率从金融危机爆发前的2006年的137%升至9月底的175%。相比之下，根据彭博汇编的数据，截至9月份，美国家庭债务与可支配收入的比例低于100%，为2001年以来的最低水平。即使在最近的高峰时期，美国的比例也从未超过140%。

“在美国节食，保持健康的10年期间，加拿大正在大肆吃垃圾食品，这就是债务，”Mylonas说，并补充了一个医学类比。“最后你去找医生，医生说，'对不起，你要把垃圾食品切掉。' 那很痛苦。“

根据加拿大房地产协会的数据，加拿大的住房市场已经出现疲劳的早期迹象，去年房屋销售额下降至2012年以来的最低水平。1月4日，总部位于渥太华的破产监管办公室报告称，11月份寻求减免债务的消费者数量较去年同期增长了5.1%。

“如果对可支配收入的债务将从180增加到130，那么经济复苏将更像美国，非常浅，长，”米兰塔斯说。

没有经济衰退

可以肯定的是，大多数经济学家和加拿大银行都没有在短期内呼吁经济衰退。根据彭博社对1月11日发布的10位分析师的调查显示，未来12个月经济衰退的可能性约为20%。本月早些时候，央行将2019年的增长预测下调至1.7%，同时提高估计2020年为2.1%。根据49项估计，美国经济衰退的可能性略高，为25%。

投资者肯定不会表现得好像即将收缩。加元今年在G-10货币中涨幅最大，而主要股票指数上涨了7%，是1980年以来最好的一年开始。

交易员并不依赖于Poloz的即将加息，他在20世纪90年代曾在BCA Research工作过。根据期货合约交易，5月份加息的可能性约为30%。

米兰塔斯表示，“如果加拿大央行没有与美联储一致上涨，那么它不会筹集资金的原因可能源于坏消息”，例如经济增长乏力。“如果情况确实如此，那么我对加拿大的论文将比大多数人想象的要快。”