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这些底池股票的盈利预测正在下跌

2019-04-15 10:46:07 来源:

股票市场难以置信的增长机会可能只是每代产生一两次。今年10月加拿大大麻合法化,以及近年来全球三十多个国家的大麻合法化,可能就是这一代人不可思议的成长故事。

去年,Arcview Market Research和BDS Analytics估计全球杂草销售总额为122亿美元。但到2022年,全球彩池销售额预计将达到313亿美元。对于那些在家里保持得分的人来说,这是一个近27%的复合年增长率。华尔街看起来更进一步,预计到下一个十年末将达到500亿至750亿美元的销售额。这是很多收入美元,显然这意味着一些底池股票将会成功。

当然,未来的增长前景并不一定能使短期内的大麻股票投资者做得更好。加拿大的一系列供应链问题,其中一些与监管繁文缛节有关,使大麻从药房货架上移开。事实上,卫生统计公布的2019年1月零售销售数据显示,大麻商店的杂草销售量比12月份连续下降了近5%。

毋庸置疑,随着加拿大锅业走出大门,一些最受欢迎的锅油库存的盈利预期正在下滑。

Cronos集团

尽管Cronos集团 (纳斯达克股票代码:CRON)在最近几周表现出华尔街预期的每股收益预期,但它在第一季度表现最佳。预计2019年加拿大利润为6美分(0.06加元),2020年为0.15加元,华尔街预计2019年将出现0.02加元亏损,2020年每股盈利0.10加元。

为什么要改变心意?部分原因可能是奥驰亚对 Cronos集团18亿美元股权投资的完成。完成后,这导致发行新的普通股。这意味着更多的净收入(或净亏损)的流通股将被分成。它当然可以解释2020财年减少的大部分时间。

至于2019年,我认为华尔街根本不喜欢Cronos Group第四季度报告所看到的情况。尽管按市值计算,Cronos是第三大罐装库存,但其销售额仅为420万美元,并且涉及众多供应链问题。提醒一下,这是一家相对于其市值具有低于生产潜力的公司,与其大型同行相比,其海外业务相对较少。在234倍的预期收益,它看起来非常可以避免。

极光大麻

在生产方面,截至3月底,大麻大麻 (纽约证券交易所代码:ACB)目前的年产量超过15万公斤,并且看起来有望达到700,000公斤。可能在2021年或2022年达到顶峰。但未来的生产并不一定会在短期内帮助奥罗拉。

据华尔街报道,Aurora预计2019年每股盈利0.07加元,两个月前2020年每股0.12加元,目前估计2019年亏损 0.22加元,每股0.03加元在2020年分享利润。

与Cronos Group类似,基于股票的稀释可能是问题的一部分。但与Cronos不同的是,Aurora尚未成为品牌合作伙伴。更确切地说,Aurora Cannabis通过发行自己股票的股票来持续为收购提供资金,该股票最近推动了超过10亿股流通股,而2014年6月30日的股票数量仅为1600万股。随着更多股票流通,公司变得更加困难。真正为股东提供服务。

另一个可能在此发挥作用的因素是Aurora庞大的规模也带来了巨大的初始基础设施成本。作为领先的生产者意味着必须在十几个种植农场完成建设,并通过加工,分销,合作等在国内和海外市场奠定基础。我只想说,400的远期市盈率可能不是投资者的想法。

Tilray

在最近的季度报告之后,另一个大麻股票从华尔街得到的一点爱好是Tilray (纳斯达克股票代码:TLRY)。

曾经是一名高手,Tilray的股价比其历史盘中高点低80%以上。现在,它的每股收益估计也在下降。据华尔街报道,Tilray计划在2019年每股亏损0.31美元(注:Tilray以美元报告),但在2020年每股盈利0.17美元。现在,在第四季度令人沮丧之后,华尔街正在寻找2019年亏损0.68美元,2020年亏损0.04美元。

Tilray面临的最大问题之一是它的产量根本不能与同行相提并论。即使是Cronos集团,如果它没有采取行动,也有可能超越Tilray。目前,它拥有850,000平方英尺的国内生产能力和约25万平方英尺的海外增长空间。这可能足以让年产量达到100,000公斤,但对于价值55亿美元的公司而言,这并不是很重要。

另一个问题是Tilray 完全撼动其长期业务模式。此前,首席执行官布伦丹·肯尼迪(Brendan Kennedy)在与加拿大公司合作时指出,他的公司将投资美国大麻市场和欧洲市场。虽然这些确实比加拿大杂草市场更大的机会,但是在加拿大大麻娱乐活动推出几个月之后的战略转变令人头疼。

绿色有机荷兰人

生产落后的绿色有机荷兰人 (纳斯达克股票代码:TGODF)的盈利预估也在迅速下降。华尔街一直呼吁在2019年获利0.07加元,并在两个月前获利0.27美元。今天,华尔街预计2019年将损失0.08加元,而2020年每股盈利仅为0.14加元。

绿色有机荷兰人可能是获得优势的最艰难的股票之一,因为直到今年年中才开始认识到大麻的大量销售。与此同时,该公司的同行已经认识到大麻销售,在某些情况下,多年来。作为峰值容量的前五大制作人在纸面上听起来很棒,但它的时尚晚期入口在早期没有帮助。

除了加拿大的供应链限制外,绿色有机荷兰人自加拿大合法化休闲大麻以来缺乏生产力也有可能使其成为有价值的长期供应合同。即使一些省份仍在建设基础设施和治理,但有理由相信,绿色有机荷兰人错过了这种低成本的产品,因为它将产品推向市场这么晚。

冠层生长

即使是市值最大的世界锅种也无法幸免。林冠增长 (NYSE:CGC),它已经失去了比CA更4亿$通过前九个月2019财年的工作基础上,预计将在2019财年失去CA每股$ 1.57华尔街,并赚取利润的CA最近两个月前,2020财年每股收益0.08美元。现在,华尔街共识包括2019财年每股亏损1.78加元,2020财年亏损0.26加元。

Canopy Growth是每年50万公斤以上的第二大高峰生产商,从未特别关注盈利能力。相反,它倾向于铺设基础设施以进入新市场,以及建立其品牌并使其产品组合多样化。

例如,Canopy Growth去年年底以约3.3亿美元收购了大麻研究公司ebbu,然后在1月份获悉它在纽约州获得了大麻生产和加工许可证。该公司计划在这家大麻加工厂投资1亿至1.5亿美元,以实现收入来源多元化,并为美国联邦政府是否以及何时合法化大麻奠定基础。

随着Canopy Growth预计将在过渡期间大量消费,很可能会出现大幅亏损。

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