中石油公告称控股股东拟将其持有公司股份换购工银沪深300ETF 拟认购不超过4.3亿股

4月16日晚间，中石油公告称，控股股东拟将其持有公司股份换购工银沪深300ETF，拟认购不超过4.3亿股，并承诺在基金成立后90天内不减持使用股票认购获得的基金份额，引发市场关注。其实，中石油控股股东认购ETF早有先例，今年初上市交易的华夏、博时、银华三只央企结构调整ETF的前十大持有人中就有中石油集团，合计持有99.1亿份ETF。

又见中石油股东大额认购ETF

4月16日晚间，中石油公告称，控股股东中国石油天然气集团有限公司(简称中国石油集团)持有本公司无限售A股流通股1480.11亿股，占总股本80.87%;拟在本公告披露之日起15个交易日后的一个月内将持有的本公司股份换购工银沪深300交易型开放式指数证券投资基金(简称工银沪深300ETF)份额，拟认购不超过4.3亿股(占本公司总股本0.235%)A股股票价值对应的基金份额。中国石油集团承诺在基金成立后90天内不减持使用股票认购获得的基金份额。

中石油解释，拟认购的原因是为了丰富投资组合。认购证券投资基金属于非交易过户行为，所涉及股票占用竞价减持额度。

实际上，今年1月份，华夏央企结构调整ETF、博时央企结构调整ETF、银华央企结构调整ETF三只基金发布上市交易公告书，中石油控股股东中国石油天然气集团有限公司出现在其前十名基金持有人之列，分别持有39.64亿份、39.64亿份和19.82亿份，分别位列第一大、第二大、第二大持有人。可见，中石油控股股东有认购ETF的传统。

上市公司积极拿股票换购ETF

实际上，从去年下半年以来，上市公司拿股份换购ETF的情况比较多，相关公告密集披露。

今年3月12日晚间，中兴通讯公告称，控股股东中兴新通讯有限公司拟以其持有的不超过4192.67万股公司A股股份(约占本公司总股本的1%)认购工银瑞信沪深300ETF份额。参与认购基金份额的目的是中兴新经营所需，并拟优化资产配置。

也有业内人士认为，换购ETF背后可能是为了减持，但这种做法相比直接减持，能够降低对市场的影响。

一家基金公司指数投资部总监告诉记者，上市公司拿股票换购ETF可能是为了减持，但是这种减持方式相比直接卖股票影响较小，“一方面，上市公司直接发减持公告，对市场会造成较大心理压力，但换购ETF则不会引起太大关注;另一方面，通过换购ETF，基金经理可以帮忙均匀卖出上市公司的股票，买入其他沪深300成分股，等到ETF上市后，上市公司股东想要卖出的时候，原来减持的起点是卖出大量某家上市公司股票，但终点变成了卖出300只股票，虽然总金额差不多，但对大盘或公司股价的压力小很多。”

该投资总监也坦言，如果上市公司不是很着急减持变现的话，通过换购ETF来进行减持，等上几个月时间，其实对市场流动性、公司股价都有缓和作用，避免了直接减持的不利影响。

另外，上市公司在换购基金时更青睐流动性好的品种，但是通常比例不能太高，以免对基金表现造成影响。

华东某大型基金公司量化基金经理也表示，“上市公司换购基金时其实是有选择的，他们一般会选择流动性较好、有市场代表性的品种，比如沪深300ETF，还有当年国资委发起的央企结构调整ETF，上市公司换购意愿也较强。”

另外，这位基金经理也称，虽然上市公司换购ETF能够给基金公司带来业务量，但如果上市公司换购的份额较多，占其基金规模的比例较高，就可能会影响该ETF的表现，“所以现在基金公司在接收上市公司客户时，也会看上市公司拿过来的股票有多少，如果占比太高就不要了，或者少接受一点。”