10年期德国国债的收益率从13个基点降至0.5个基点

周四欧洲央行下调国内生产总值预测后，美国投资者涌入主权债务并逃离股市波动，再次引发市场对海外经济放缓可能给美国经济带来冲击波的担忧。

在欧洲央行将其2019年欧元区GDP预期从1.7%调整为1.1%后，资金管理者寻求政府债务的相对安全性，从而全面下调利率。在欧洲，10年期德国国债的收益率从13个基点降至0.5个基点，而意大利债券的收益率则下降了19个基点。

10年期美国国债收益率下跌4个基点，该收益率趋向于模仿近期德国国债的走势。

但欧洲央行主要让投资者感到意外的是，其决定宣布新一轮刺激措施并推迟其未来加息的时间表 “至少到2019年底。” 它还将通胀预测下调至1.2%，远低于目标2%的不足率。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉也没有尝试过这种情况，周四早上告诉记者，“经济数据的疲软表明经济扩张的速度将会延续到今年。”

多年来表现优于海外同业的美国股市在欧洲央行的头条新闻中大跌。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数在预测下调后下跌超过1%，使得美国股市有望成为今年最糟糕的一周。

“虽然我们并不感到意外，但欧洲央行终于认识到他们的经济状况有多恶心，”国家联盟的安德鲁·布伦纳说。“股市终于意识到美联储暂停的原因是因为全球经济前景黯淡。”

与同业不同，欧洲利用欧洲央行的宽松货币政策作为自金融危机以来推动增长的拐点。相比之下，美国联邦储备委员会在过去几年中多次加息，因为美国经济在经济衰退之后收集了自己。12月份美联储将隔夜拆借利率提高了25个基点，并减少了其庞大的抵押贷款支持证券和美国债务资产负债表的规模。

到目前为止，美国经济增长仍未受到中国和欧洲国际经济动荡的影响，2018年第四季度增长2.6%。这让美国经济学家感到欣慰的是美联储可能会在未来降低借贷成本。世界上最大的经济体面临另一次经济衰退。“我认为有趣的是国债正在跟上[欧洲债务]。即使贸易战担忧消退，全球经济增长也将成为一个更大的因素，”道明证券全球利率策略主管Priya Misra表示。

“他们没有在后袋里留下任何东西，”米斯拉补充道。“如果我是欧洲央行，我真的希望今天足以提供一个底线。”

欧洲央行决定推出一系列新的长期再融资操作，将为欧元区银行提供廉价贷款。所谓的TLTRO旨在为客户创造更好的信贷条件，从而有助于推动欧洲经济发展。

一些人，如意大利经济学家和博科尼大学教授托马索·蒙纳塞利(Tommaso Monacelli)认为，欧洲对整个金融危机期间所持的那种支持的持续需求是欧洲经济的一个令人不安的迹象。

“简而言之，TLTRO III决定非常强烈地表明欧洲央行对2019 - 2020年经济发展的预测很暗淡，”Monacelli在一封电子邮件中写道。

宣布的TLTRO III将是欧洲央行第三次推出此类刺激计划。但除非采取新的刺激计划，欧洲央行行长马里奥德拉吉在新闻发布会上表示经济风险仍然存在。

蒙纳塞利补充说：“更为普遍的是，欧洲央行的利率仍然处于零增长状态，显然增长放缓。” “这将在一系列非常规措施中占据不必要的刺激因素，例如前瞻性指引和TLTRO，其刺激经济活动的效果非常值得怀疑