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农药板块高景气度下业绩分化 农业板块走势活跃

2020-01-14 11:28:11 来源:
农药板块国际知名调查机构捷孚凯最新发布的市场数据显示,在零售终端,中国已是全球最大的农药市场。2013年中国农药终端市场规模约为156亿美元,约合人民币968亿元;而2012年该数字为145亿美元,约合845亿元人民币。中国终端农药市场尽管规模巨大,但仍保持了较快的增长速度。

按照申万一级行业分类,两市目前共有18家农药上市公司。中报数据显示,农药类上市公司尽管总营收同比略微下降,各公司间业绩出现分化,但整体盈利能力显著高于化工行业平均水平,行业高景气度三季度有望继续维持。
业绩出现分化
根据同花顺[-1.65% 资金 研报]iFind数据,18家农药上市公司上半年共实现营业收入458.8亿元,同比下降6%,实现归属于上市公司股东的净利润为30.2亿元,同比增长22%,显示出行业仍有较强的盈利能力。不过,今年行业净利润同比增速远远小于2013年的62%。
今年上半年,行业整体销售净利率达到6.83%,较去年同期的5.4%有所增长。18家企业中仅有国发股份出现亏损。12家企业实现了净利润不同程度的增长,大多数盈利企业实现了净利润20%以上的增长。
上半年最主要的变化是草甘膦“风光不再”。2014年上半年,草甘膦主要原材料市场价格上涨,导致成本增加,盈利下滑。同时,受气候异常、国外需求不足、国内产能反弹等多种因素影响,二季度草甘膦市场价格大幅回落,维持弱势格局。新安化工、南通江山和扬农化工[-1.44% 资金 研报]等草甘膦主要生产商均受到了不同程度的影响。
新安农药主营业务收入排在首位,达到23.34亿元,同比增长13.35%。但受到草甘膦价格下滑和有机硅市场的影响,净利润同比下降61.4%。红太阳[2.98% 资金 研报]和华邦颖泰农药营收紧接其后,净利润同比增幅较明显。受国内停产令支撑,上半年百草枯价格维持高位,对红太阳业绩形成直接利好。此外, 一些长期为国外农药供应商提供原药的农药上市公司,如辉丰股份[-0.69% 资金 研报]、利尔化学[1.28% 资金 研报]、长青股份[-0.47% 资金 研报]等,业绩也出现稳步增长。沙隆达表示,乙酰甲胺磷、精胺等产品表现出较好的增长势头,确保公司上半年主要经济指标创历史最好水平。
国发股份和蓝丰生化[-0.42% 资金 研报]净利润同比下降较大。国发股份主要是受到海外市场需求波动影响,控股子公司湖南国发出口销售大幅下降,致使利润较上年同期大幅减少。
 预喜企业超7成
目前中国农药行业仍处于大景气周期。截至9月17日,按照申万一级行业分类,两市已有半数农药企业公布三季度业绩预告。其中,6家企业业绩预喜(包括续盈企业),3家企业预减,蓝丰生化预计前三季度将出现首亏。预喜企业占比达到75%,板块分化行情料仍将持续。
辉丰股份预计前三季度净利润同比增长率为40%-60%之间,华邦颖泰和诺普净利增长区间均为30%-60%。华邦颖泰表示,利润同比增长主要源于2014年1-9月公司新合并的子公司山东福尔、山东凯盛纳入合并范围,而2013年同期无此项合并。诺普信[1.76% 资金 研报]则受益于植保技术为主的综合农业服务进一步深化,营销效率稳步提升。
国内杀菌剂的龙头企业之一的蓝丰生化,近年来受环保趋严的政策影响,公司大吨位产品开车率不足,业绩出现明显下滑。公司预计前三季度净利亏损幅度将达到1000万元—1500万元之间,去年同期这一数字为2688万元。公司表示,亏损原因主要是公司为保障生产设备安全稳定运转,于8月份停车进行安全检修。此外,主要盈利产品环嗪酮需求下降,毛利下降。
 
 
 
农业板块农业板块27日早盘逆势走强,截至发稿,新农开发、苏垦农发涨停,亚盛集团、北大荒、农发种业、新赛股份、永安林业等涨幅超4%。 
消息面上,中共中央、国务院日前印发《关于保持土地承包关系稳定并长久不变的意见》,提出要从稳定土地承包关系、第二轮土地承包到期后再延长三十年、健全农村土地承包相关法律政策、继续提倡“增人不增地、减人不减地”以及建立健全土地承包权依法自愿有偿转让机制等方面着手,稳妥推进土地承包关系“长久不变”的实施。
《意见》指出,土地承包关系长久不变的内涵主要体现在三个方面:保持土地集体所有、家庭承包经营的基本制度长久不变;保持农户依法承包集体土地的基本权利长久不变;保持农户承包地稳定。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,《意见》的出台不仅有利于稳定土地承包关系,也有利于稳定农村生产关系。
有机构指出,土地承包制度作为农村土地的基础制度,延长期限属于完善和健全基础制度,有利于稳定流转者的经营预期,提高土地经营价格。建议关注苏垦农发和北大荒。
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