德国的通货膨胀率下降至1.4％ 加息进入距离

5月份德国的通货膨胀率大幅低于预期。根据联邦统计局周五的初步估计，通货膨胀率从4月的2.0%降至1.4%。这对于欧洲中央银行(ECB)来说是个坏消息，欧洲央行的目标是中期的欧元区价值近2%，这被认为是经济的理想选择。

KfW的通胀专家塞巴斯蒂安万克表示，贸易纠纷和英国脱欧的动荡打压了“国际经营公司的情绪”。他预计通胀率将在今年晚些时候保持在2%以下。

ING德国首席经济学家卡斯滕•布拉泽斯基(Carsten Brzeski)也认为，鉴于数据疲弱，通胀很快会升至欧洲央行的目标，正如他在最近的一项分析中所写的那样。“这一切都意味着欧洲央行将维持目前对更宽松货币政策的偏见。”

央行将于下周四举行会议。在那里，她还为欧元区银行设计新的长期贷款提供咨询，她打算从9月开始每季度发行一次。欧洲央行的目标是鼓励机构更多地向经济提供贷款。确切的利率和激励措施尚未确定。

在2016年3月通过的上一系列文件中，各机构免费获得了这笔资金。如果他们被证明对经济更有信心，他们还会高达0.4%的溢价。新贷款的条款实际上应该比以前更严格。由于经济疲软，但许多经济学家现在持有一个慷慨的安排可能的。

欧洲央行仍在假设欧元区通胀动态上升。她希望最近德国等一些国家的工资增长将支持通货膨胀。但人们越来越怀疑这一点。到目前为止，公司都不愿意的，因为为了不明朗的经济形势，以转嫁成本上升对他们来说价格较高的工资给消费者。

ING经济学家Brzeski认为，到目前为止，工资上涨并没有反映出通货膨胀上升，其中包括国际竞争的加剧和数字化导致的价格透明度上升。欧洲央行行长Benoit Coeure最近还认为，由于发达国家服务业的重要性日益增加，货币政策措施需要更长时间才能转化为通货膨胀。他认为这是因为服务业的价格更加严格，并且不会像其他行业那样经常变化。他认为，这是由于该领域的国际竞争较低以及工资在生产成本中的比例相对较高。

另一个担忧因素是近期投资者对通胀的预期下降。这就是所谓的五年五年前进，这是市场通胀预期的重要股市晴雨表。这些仅略高于2016年中期的1.25%的历史最低点。这意味着投资者看到从2024年开始的五年期间的通货膨胀率约为1.25% - 因此长期远低于欧洲央行的目标。