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特斯拉的锂支持Albemarle的增长计划

2019-05-20 11:53:38 来源:

五月初,据路透社报道,莎拉Maryssael,特斯拉的(NASDAQ:TSLA)电池金属全球供应经理,提供了一个警告,在华盛顿特区的矿工和国会议员的会议这是相当简单:基于电动汽车制造商的长在行业前景方面,全球将不会有足够的电池使用的关键金属。其中一种金属锂是Albemarle (纽约证券交易所代码:ALB)增长的核心。这就是为什么Albemarle是一个很好的方式来发挥特斯拉警告的脱节。

这都是关于电池的

锂是电池中的关键部件,为电动汽车提供“燃料”。如果没有充足的金属供应,或者可行且价格合理的替代品,对电动汽车不断增加的需求可能会停滞不前。特斯拉的警告只是众多业内人士的警告之一。

例如,德国卡尔斯鲁厄理工学院的研究人员最近发表了一份报告,指出到2050年锂供应需要增加十倍才能满足预计的金属需求。汽车制造商也不会坐着等待。特斯拉,宝马和大众都签署了长期供应协议,以确保他们在扩大电动车辆业务时能够获得锂等金属。

然而,这些警告和金属价格今天似乎不一致。锂电池的价格在2016年和2017年飙升,但自2018年中期以来一直呈下降趋势。鉴于锂是受投资者情绪驱动的商品,实际上并不太令人惊讶。从本质上讲,投资者根据长期需求故事过度夸大价格。随着这个故事发布数十年以及价格迅速飙升,一些人正在取得短期收益。如果他们今天可以兑现,他们不会等待。也就是说,警告显示长期问题并没有消失。

就其本身而言,Albemarle预计锂需求将在2018年至2025年间爆发,每年增长约21%。然而,这一预测正受到电动汽车领域的推动,预计汽车的锂需求量每年将增长36%,卡车和公共汽车等汽车的需求将增长22%。这种前景是基于电池尺寸的增加和电动汽车普及率的提高。

立即采取行动

随着所有关于供需的可怕消息,现在是时候看看Albemarle锂矿公司在这个问题上做了些什么。第一个也许是最重要的事实是,Albemarle并不仅仅依靠锂来支持其业务。在第一季度,该公司调整后的EBITDA中约有一半来自其锂业务; 其余来自溴和催化剂部门。

Albemarle并不仅仅依靠锂来支持自己。恰恰相反:它正在利用其溴和催化剂业务来支持其锂的扩张计划。第一季度,这两家公司的销售额分别增长了10%和8%。经调整EBITDA分别上升12%和5%。这是一个坚实的基础,Albemarle正在利用它为未来打造。

也就是说,Albemarle计划大力提升其锂业务。它计划今年将锂产能提高30%。在2020年,它计划进一步增加50%。随后将在2021年再增加40%。之后,它认为如果需要,它可以再增加70%的产量。换句话说,Albemarle今天正在采取行动,以解决汽车制造商和其他人警告的供应问题。

这将成为公司发展的动力。随着投资者对锂的情绪转变,成交量扩张可能抵消因此而出现的任何价格疲软。而且,更好的是,看起来Albemarle将毫无困难地管理其资本投资计划。债务与EBITDA的合理值为1.6(仅比几年前的7个还要低),其税前利息(息税前利润)在12个月的利息支出中累计下降了16倍。这是建立多元化基础的好处之一。

展望未来

Albemarle的股价目前比2017年底达到的高点低50%,当时投资者对锂的任何相关信息都很热议。一些投资者会看到这种下降并想知道发生了什么,这是可以理解的。但锂电池的长期需求仍然看似完好无损,或者至少像特斯拉这样的公司正在告诉投资者。如果是这样,那么现在是时候看看Albemarle及其结构良好的扩大其锂业务的计划。

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