仔细看看今天零售业中两个最激烈的力量 看看谁是最重要的

Costco Wholesale (纳斯达克股票代码：COST)和 亚马逊 (纳斯达克股票代码：AMZN)比其他任何人 都占据了当前零售时代的主导地位。Costco定期在中高端个位数销售额增长，按收入计算是美国第二大零售商，而亚马逊快速增长的电子商务业务几乎威胁到传统零售业的每一个角落。

当许多其他零售商都在苦苦挣扎时，这两家公司已经成功地占据了市场份额，主要是因为其会员计划的实力和高客户满意度。对Costco来说，这意味着它的仓库俱乐部模式，因为购物者必须支付60美元的年度会员费才能获得廉价商品以及其他优惠。与此同时，亚马逊已经为其Prime忠诚度计划注册了超过1亿用户，该计划提供了一系列优惠，包括免费的两天送货，免费视频流和Whole Foods的折扣。随着它的成长，Prime已经成为亚马逊大部分竞争优势的来源。

对于这两家公司而言，会员计划将客户锁定并激励购买。这两项服务在北美的续订率均为90%或更高，显示出高水平的客户满意度。

当然，亚马逊不仅仅是一家零售商，因为该公司已经在其他企业中建立了领先的云计算业务; 它作为创新者的成功可以解释为什么股票在过去五年中飙升，在此期间轻松击败好市多。

尽管如此，随着亚马逊推出1万亿美元的市场价值，投资者不太可能在未来五年内看到重复这一表现。今天哪个更好买?

一个实体的成功故事

在几乎每家零售商都在努力跟上行业变化并抵御亚马逊的时候，Costco继续保持稳定增长。是的，该公司终于开始接受电子商务，通过Instacart提供至少75美元的非易腐品和免费运输的免费两天运费，但该公司的成功来自其核心业务模式的持久价值。

Costco提供便宜的价格，几乎按成本销售商品，给愿意每年支付60美元会员费的会员。该零售商是少数几家仍在稳步增加门店的大型连锁店之一，去年在美国开设了13个新仓库，在全球开设了21个。该公司目前的基础继续增长销售; 去年燃料价格和货币调整后的可比销售额同比增长7%，与本财政年度上半年相同。过去两个季度电子商务销售额也增长了26%。

那么，似乎Costco的模型基本上是亚马逊证明的。虽然其5200万会员中的许多人也是亚马逊Prime会员，但消费者看到了属于这两种服务的价值。此外，Costco的便宜价格使公司相对经济衰退，因为购物者访问其商店以节省资金，这是他们可能在经济衰退中保持的习惯。与亚马逊一样，好市多也在客户满意度调查中获得高评 考虑到这些属性及其稳定增长，Costco看起来是一个坚定的赌注，继续超越 标准普尔500指数。

一切公司

亚马逊在电子商务方面的成功已经很明显 - 该公司现在控制着美国约一半的在线销售额 - 但这家科技巨头也不仅仅是一家在线零售商。亚马逊已经成为微软与云计算领域的领导者 ; 其亚马逊网络服务部门去年的收入为257亿美元，比去年同期增长47%，营业利润增长68%，达到73亿美元。

与此同时，该公司正以10亿美元的价格收购在线药店PillPack，从而迈向医疗保健。这家名为Haven的合资企业与摩根大通 和伯克希尔哈撒韦合资 ; 并在其声音激活技术Alexa上推出一套新的医疗保健技术，允许用户做预约医生预约和检查血糖水平等事情。

在电子商务方面，亚马逊的业务正在快速发展，因为该公司越来越多地依赖第三方市场和履约服务等高利润业务来推动增长，摆脱其作为直销商的历史地位。随着公司快速增长的广告业务，去年北美电子商务利润增长了156%。该公司最终似乎意识到其Prime忠诚度计划和其庞大的仓库网络投资所产生的竞争优势。

由于亚马逊去年的收入达到了2330亿美元，随着大量法律开始适用，其收入增长可能会放缓; 然而，利润可能会开始增加。

哪个更好买?

以估值为基础对两只股票进行比较，Costco成为明显的赢家。仓储零售商的股票市盈率为32，而亚马逊的市盈率为93.好市多也提供股息，与亚马逊不同，目前支付1%的收益率，该公司习惯于每两年支付一笔慷慨的特别股息。虽然管理层在最近的财报电话会议中对于再次提供一个人的前景感到羞愧。

当你看到预期的增长时，亚马逊更高的估值似乎是合理的，因为分析师预计其未来几年的每股收益将翻一番。

这两种股票都很吸引人，但对你来说这是正确的股票可能会归结为你的投资风格。规避风险的投资者可能更倾向于Costco，因为其较为温和的估值使其不易受到急剧回调的影响。另一方面，亚马逊一直是一个风险较大的股票，但它的增长显然弥补了其历史上的回调。如果市场情绪逆转，亚马逊可能很容易损失20%或更多，就像去年年底那样。

如果我不得不在这两家公司之间做出选择，由于其可选性和雄心壮志，我会选择亚马逊。该公司可能会破坏医疗保健和超市等行业，这可能会给股​​票带来更多无法预料的增长机会。Costco看起来是一个继续超越标准普尔500指数的好赌注，但它没有像亚马逊那样具有破坏性的增长潜力。