这个数万亿美元的巨头敲响了警钟

倒退六个月，这看起来非常不同。苹果公司正在庆祝成为历史上第一家打破1万亿美元市值的公司。亚马逊也不甘落后，撞到了13位数，证实了杰夫贝佐斯是世界上最富有的人。谷歌的母公司Alphabet看起来并不遥远，甚至微软也非常接近这个神奇的数字。在科技巨头崛起的兴奋中，一万亿开始成为新常态。

现在?苹果价值已经崩溃，亚马逊也是如此。在任何公司再次获得这些高估值之前，似乎还需要一段时间。为什么?当一只股票价值那么高时，投资者就该离开。

成为第一家价值一万亿美元的公司的竞争是科技牛市的一个引人注目的子情节，在去年年底的一波抛售浪潮中消失了。最终，苹果赢得了比赛，当时8月2日，其股价猛涨至207.05美元。亚马逊紧随其后于9月4日突破，有一段时间，看起来好像是一大群价值数万亿美元的公司会跟进。

问题是，一个销售手机的企业总是一个巨大的估值，另一个在网上销售书籍和其他东西。它超过了世界银行收集数据的199个国家中的183个国内生产总值，其中包括土耳其和荷兰等较大的国家。它超过了西班牙证券交易所的全部价值，相当于美国国内生产总值的5%，占整个世界的1%。你必须绝对相信两家公司都相信它们的价值。

事实证明，他们不是。从那以后的崩溃是一个陡峭的崩溃。苹果公司的股价已经从10月份的230美元的峰值下降到现在的147美元，特别是在中国市场，特别是在iPhone销售停滞不前的情况下。它现在价值超过7000亿美元。总共有3000亿美元的市值已经烟消云散。亚马逊从去年9月份的每股2,000美元降至圣诞节前的1,350美元，其价值已降至7,700亿美元，远远超过魔术万亿大关。

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当然，这些下降背后有特定的因素。除了在中国的销售放缓外，亚马逊和苹果都受到科技股更广泛抛售的打击。随着全球经济增长开始降温，以及整个股票市场的评级下调;至少在上周之前，美联储似乎有意推高利率。但重要的是这一点。它开始看起来像万亿是新的卖出信号 - 这表明现在是投资者退出公司的时候了。

原因如下：首先，它几乎不可避免地意味着存在泡沫。实际上，如果没有一定程度的不合理炒作，任何公司都无法达到这种估值。在Apple，投资者认为它可以继续推高其模型的价格，并说服客户每隔几年继续升级，同时还扩展到音乐和电影流等服务。在亚马逊，他们购买了Jeff Bezos的“一切商店”愿景，只需简单地向角落里的Alexa设备点头即可为您提供所需的一切。两者都开始以非凡的比率进行交易。亚马逊几乎没有盈利的价格超过其实际收益的250倍，而苹果的峰值则高达40。当然，他们都是以自己的方式成为伟大的公司。

接下来，它不可避免地会吸引竞争。当一家公司取得如此巨大的成功，其价值突破1万亿美元时，其他许多人开始注意到这一点，并决定他们也希望获得一部分。在自由市场 - 互联网仍然是一个竞争激烈的竞技场 - 超大的利润很快就会被赶走。你可以在苹果看到最清楚的地方，那里的竞争对手手机制造商(最着名的是中国快速崛起的华为)已经开始制造出销量低得多的精彩设备。亚马逊拥有众多不同的帝国，它没有一个竞争对手，可以说是中国的阿里巴巴。但它确实有很多很小的竞争对手正在削减它。当你那么大的时候，每个人都会试着把你从你的基座上摔下来。

最后，随着它变得越来越占主导地位，企业面临着不可避免的强烈反对。政客们开始抱怨它滥用市场力量，没有缴纳足够的税，工人没有受到公平对待，竞争对手也受到挤压。从欧盟的巨额罚款和税收要求到美国潜在的反垄断监管，苹果和亚马逊都遭遇了一波投诉。民主党参议员伯尼桑德斯甚至推出了“停止贝索斯”法(它代表“停止”通过将补贴归零而导致的不良雇主“只是因此毫无疑问谁是目标。最重要的是，华尔街分析师和对冲基金开始审查任何缺陷的商业模式。如果能够找出可能出现问题的原因，可以通过卖空一万亿美元的公司来赚取大笔资金。

自由市场非常擅长削减规模过大的公司。有一天，超过一万亿的市场价值可能是司空见惯的。然而，就目前而言，这是一个信号，表明公司已经被高估，变得过大，并且即将面临更多监管和更多竞争 - 这意味着投资者现在应该退出。