谨慎交易者很少突破新高

谨慎交易者很少突破新高

在1993年创建首个在美国上市的交易所交易基金(ETF)和SPDR ETF家族的公司 - 管理以下11个基于行业的ETF的投资组合：

工业选择部门SPDR基金(XLI)

非必需消费品选择行业SPDR基金(XLY)

能源选择行业SPDR基金(XLE)

技术选择行业SPDR基金(XLK)

通信服务选择行业SPDR基金(XLC)

金融精选行业SPDR基金(XLF)

Consumer Staples Select Sector SPDR Fund(XLP)

材料选择行业SPDR基金(XLB)

公用事业选择行业SPDR基金(XLU)

医疗保健精选行业SPDR基金(XLV)

房地产选择行业SPDR基金(XLRE)

基于行业的ETF在个人和专业交易者中已经变得非常受欢迎，因为他们的费用低，而且他们提供的即时多样化。虽然我很欣赏这些ETF - 以及由iShares，Vanguard和其他公司管理的基于行业的基金 - 对于他们的潜在投资组合资产，我也很喜欢他们，因为他们给了我一个简单的方法来监控内部发生的事情。股市。

确定哪些部门表现良好，哪些部门表现不佳，可以深入了解交易者的情绪以及未来市场的走势。这种形式的市场内分析通常被称为扇形 - 旋转分析。

例如，当金融，技术，工业和非必需消费品板块表现优于其他板块时，通常表明交易商情绪看涨，而基础经济表现良好。相反，当公用事业，医疗保健，房地产和消费必需品行业表现突出时，通常表明交易者情绪正在步履蹒跚，基本经济状况不佳。

有没有猜测哪个行业目前表现优异?如果您查看所有11个选择行业SPDR基金的图表，您将只能找到两个交易高于其各自2018年高点的图表：XLU和XLRE。由于10年期国债收益率(TNX)下跌并且仍低于3%，这两个板块的股息收益率相比之下更具竞争力，因此在过去两个季度中这两个板块都被允许蓬勃发展。

然而，特别是公用事业股的上涨似乎不仅仅是寻求强劲的股息收益率。交易者似乎正在从更具侵略性，风险更高的股票转向更保守的防御性股票。公用事业股票长期以来一直被视为防御性股票，因为它们的股息稳定，商业模式稳定，即使在经济低迷时期也是如此。虽然大多数消费者会在经济衰退期间减少可自由支配的开支，但几乎所有消费者都会继续支付水电费。

这种转变表明交易者仍然希望维持其投资组合的股票敞口，但他们希望在他们的方法中更加谨慎。看到这一点，我倾向于认为标准普尔500指数和其他主要股指将继续遭遇阻力，因为他们试图回升至2018年的高位。

标准普尔500指数

标准普尔500指数本周刚开始爆炸，但今天的墓碑十字星可能标志着反弹的结束。由于交易商试图推高价格但无法保持这些高位并最终回吐当天的大部分收益，因此墓碑dojis通常标志着看涨的结束。

如果是这种情况，并且短期看涨反弹结束，标准普尔500指数在2月底和3月初再次达到该水平之后将未能达到2,800(红色方框)。

我指出这一点是因为我们之前已经看过这种模式。标准普尔500指数在2018年10月中旬和2018年11月初(绿色方框)反弹并且在2018年12月初(红色方框)未能达到2800点之前反弹并且在2018年11月初(绿色方框)反弹。

我们都知道标准普尔500指数在去年指数未能回升至2,800点之后发生了什么。现在，我并不是说标准普尔500指数注定要回落到2018年12月26日的低点2,346.58。事实上，我们在2019年看到的模式与我们在2018年看到的模式之间存在显着差异。

现在正在发展的模式更加严格。虽然标准普尔500指数在支撑位于2,630和2018年阻力位2,800之间波动，但该指数在2019年获得支撑之前仅下跌至2,720点。这告诉我，即使标准普尔500指数在今天建立的较低高位后回落。 ，它可能不会下降到目前为止。从图表来看，2,630在短期内仍然是一个强大的支撑位。

风险指标 - 小盘股

我喜欢观察另一个指标来确定交易者对股市近期未来的信心，这是罗素2000(RUT)和标准普尔500指数(SPX)之间的相对强弱图。

小股票，如那些构成RUT的股票，在交易者有信心并愿意承担更多风险以期实现更大回报时，往往会跑赢大盘。另一方面，大型股，如那些构成SPX的股票，在交易者信心不足并且不愿承担相同风险的情况下，往往会跑赢大盘。RUT / SPX相对强弱图表突显了这些情绪的变化，当小盘股跑赢大盘时走高，而大盘股跑赢大盘时走势走低。

在2019年初飙升之后，RUT / SPX图表已经回落，重新测试从2018年10月初到2019年2月11日作为图表阻力的下行趋势价格水平。如果该水平可以作为新支撑位持有这表明交易者仍然有信心进入2019年第一季度的最后阶段，标准普尔500指数有可能突破2,800点。但是，如果RUT / SPX在这个水平上突破，那么在可预见的未来，观察标准普尔500指数将跌破2,800点。

底线

无论我们是关注公用事业股票还是小盘股的表现，目前的信息是相同的：交易者仍然想买入股票，但他们的做法变得越来越谨慎。

这不一定是坏事。标准普尔500指数的延续盘整区间并不是华尔街可能发生的最糟糕的事情。但如果情绪不会变得更加看涨，标准普尔500指数不太可能挑