投资者格兰瑟姆说 本轮牛市不会以大幅回调告终

“这将是一瘸一拐地走;退三步，退两步。这不是一次典型的经历，”格兰瑟姆周四对CNBC的威尔弗雷德•弗罗斯特(Wilfred Frost)表示。

他说:“我真的希望，就像最近发生的三次重大事件一样，泡沫会以一种壮观的方式结束。”“看起来不会，因此，你会看到一种不同性质的衰退。”

投资者兼GMO创始人格兰瑟姆(Jeremy Grantham)周四说，不要指望股市大幅下跌就意味着史上最长牛市的结束。“这将是一瘸一拐地走;退三步，退两步。这不是一次典型的经历，”格兰瑟姆对CNBC的威尔弗雷德·弗罗斯特(Wilfred Frost)表示。格兰瑟姆以预测股市最近的两个主要泡沫而闻名。格兰瑟姆是在牛市10周年之前发表上述言论的。自2009年3月9日以来，标准普尔500指数暴涨了200%以上

他在谈到科技泡沫破裂、房地产危机和日本时说:“我真的希望，就像最近的三次重大经历一样，这次泡沫会以一场壮观的泡沫告终。”“它们都很经典。股市在一片欢腾和快速上涨中结束。他们容易;你知道，他们将会紧随其后的是悲惨的衰落。这一次，我希望它会发生。看起来不会，因此，你将经历一种不同性质的衰退。”

美国联邦储备理事会(fed，美联储)在金融危机后使用传统和非传统工具刺激经济，尤其是降息和量化宽松政策，股市在过去10年获得强劲提振。然而，美联储一直难以扭转其中一些政策。

自金融危机以来，美联储一直将基准利率维持在零，直到2015年。自那以来，中国央行已加息9次，但仍远低于历史水平。

今年稍早，美联储表示将"有耐心"继续升息，但Grantham表示，美联储将很难推动股市继续上涨。

“你不能从石头里挤出血来，”他说。他说:“在这样的价格下，就连看空和看多的人，以及介于两者之间的转基因公司的所有人都同意，从长远来看，比如20年，美国市场的实际回报率将达到2%或3%。在过去的100年里，我们习惯了6%的增长率。”

格兰瑟姆补充道:“这并不令人难以置信地痛苦，但当我们是对的时候，它会让很多人心碎。”“现在，如果你远离美国——我绝对会的——在新兴市场，我认为投资者可以做得比6%更好，或者如果你倾向于价值，可以做得比8%更好。”

新兴市场股市今年开局强劲。iShares MSCI新兴市场ETF (EEM)自1月份以来反弹逾7%，收复了2018年的部分失地。去年，新兴市场指数暴跌17%以上。

"新兴市场是未来，" Grantham表示，并指出鉴于中国的人口趋势，他尤其看好中国。上证综合指数今年上涨24.6%，收复了去年的全部失地。

他说:“他们有人民，有更快的增长，而且越来越多地以一种非常明智的方式来指导他们的努力。”“中国尤其在提高工程和硬科学专业的学生比例。所以他们现在总的来说是一个更大的国家但总的来说在工程师和科学家的数量上远远超过美国。随着这种情况的发展，他们很难不在科学的一个又一个领域发挥带头作用。